contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


taaleri-hidden-value-amid-uncertainty-nordea

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Taaleri är verksamt inom finanssektorn. Bolaget är ett nordiskt private equity-fondbolag som fokuserar på förnybar energi och andra alternativa investeringar. Bolaget har två affärssegment: Aktiefonder och Strategiska investeringar. Med sina kapitalfonder skapar Taaleri till exempel vind- och solkraft, biobränslen och fastigheter. Bolaget grundades 2007 och huvudkontoret ligger i Helsingfors, Finland.

https://www.sttinfo.fi/tiedote/71594572/taaleri-kiinteistot

Jag köper inte eftersom jag för några månader sedan fyllde min egen position. Även om jag inte skulle ha mardrömmar om Taaleri var “överviktad” i min portfölj. Värderingsnivån i sig skulle för närvarande vara på en mycket bekväm köpnivå för mig (jfr. t.ex. USA där jag för närvarande inte verkar hitta något att köpa till lämpliga multiplar).

Den teoretiska “rätta” P/B-nivån kan ju beräknas med P/B = ROE/(r-g) där r är avkastningskravet på eget kapital och g är vinsttillväxttakten, som i sin tur kan härledas genom att multiplicera den del av vinsten som stannar kvar i bolaget med avkastningen på eget kapital. Om r vore de 10 % som Sauli nämnde, skulle den formeln med 24 % ROE och t.ex. 50 % utdelningsandel ändå brytas eftersom avkastningskravet skulle bli negativt

Nåja, alltså, om bolaget hållbart kunde generera den där 24%-iga avkastningen på eget kapital och en del av dessa pengar kontinuerligt investerades lönsamt, så skulle det P/B på 2,5-3,0x du föreslår lätt kunna motiveras. Det är förstås bra att komma ihåg att Taaleris eget mål är “bara” +15% och Garantia tynger strukturellt ner hela koncernens avkastning på eget kapital avsevärt. Men om den där 15% verkligen vore en nivå som kunde uppnås hållbart och marknaden trodde på detta, så borde detta nog prissättas till 1,5-2x P/B. Jag understryker verkligen bristen på kontinuitet här. När investeringarna är opportunistiska här och där, är det svårt för investerare att lita på att man kommer att lyckas även i framtiden. I rapporten formulerade jag saken så här: Förenklat kan man säga att köpa Garantia eller Finsilva till underpris berättar inte om bolagets förmåga att hitta rätt teknologiska genombrott i industriell skala inom bioindustrin. @Prototyping du beskriver väl den där turneringsutmattningen och enligt min mening förtjänar Taaleri inte särskilt mycket högre multiplar med tanke på de senaste årens prestationer och passivitet. Jag vill dock korrigera så pass mycket att inget värde har förstörts här, då avkastningen på eget kapital har varit \~12%/år de senaste 3 åren. Inte bländande, men ändå över kostnaden för eget kapital.

Med en dyster stämning har man kunnat köpa aktier redan länge till ett allt lägre pris, när den ena efter den andra ger upp och hittar mycket bättre objekt. Pengar tenderar att röra på sig och det är bra. Och eftersom ingen “jytky” i form av M&A eller liknande betydande samarbetsarrangemang har skett, och ingen vilja till sådant har kommunicerats i strategin heller, så fortsätter det tidigare förväntade värdeförstörelsen bara. Någon plockar väl upp det

@Sauli_Vilen Vad skulle du anse vara en rimlig värdering för Taaleri, om man ser till den historiska ROE-nivån på cirka 24%? Skulle den ligga någonstans mellan 2.5-3 med de hittillsvarande resultaten? Det känns nuförtiden som att investerare vill ha omedelbar kursuppgång från aktien och inte orkar vänta alls på att kursen ska korrigeras till en rimlig nivå. Även i Taaleris fall ser man med blotta ögat att aktien är ganska lågt värderad. Som Buffett också säger, när det finns ett köpläge behöver man inte fila på DCF:s sista decimal för att få aktien att se billig ut.

Faktum är att marknaden med den nuvarande P/B 1x-värderingen förväntar sig att Taaleri kommer att förstöra värde framöver. Om Taaleris kostnad för eget kapital på marknaden vore till exempel 10%, så förväntar sig marknaden att balansräkningen kommer att generera mindre än detta. Bara Garantias resultat ger koncernens nuvarande balansräkning en avkastning på ~7%. Eftersom resten av koncernen (POR+konserni) netto är tydligt på plus de närmaste åren, så betyder det i praktiken att marknaden förväntar sig att investeringsverksamheten kommer att vara mycket värdeförstörande från och med nu och för all framtid. Historiskt sett har bolagets avkastning på eget kapital varit hela 24%/år, men framöver anser marknaden att man snarare kommer att ligga på 2,4% än på 24%. Inte heller några förnuftiga strukturarrangemang (t.ex. försäljning av Energi) kan enligt marknaden ske. Det är en mycket dyster stämning kring Taaleri, när man enbart tittar på aktiekursen.

Taaleri

Ahead of Taaleri's Q2 2025 report on 13 August, we revise our estimates and slightly modify the computation of our SOTP framework. For Q2, we estimate continuing earnings of EUR 9.8m (-2% y/...

Ahead of Taaleri's Q2 2025 report on 13 August, we revise our estimates and slightly modify the computation of our SOTP framework. For Q2, we estimate continuing earnings of EUR 9.8m (-2% y/y) and EBIT of EUR 3.6m from all segments (-19% y/y). We do not expect any performance fees to be booked in the quarter, as the M&amp;A transaction market continues to be subdued. We anticipate further details regarding the final closing of SolarWind III, and derive a lower SOTP-based fair value range of EUR 8.6-9.8 (9.2-10.4). Marketing material commissioned by Taaleri.