Källa: Inderes

Finnair publicerar sin Q3-rapport tisdagen den 27 oktober, och bolagets presentationssändning kan följas här med start kl. 13.00. Bolaget offentliggjorde starka preliminära Q3-siffror redan i mitten av oktober och höjde sin helårsguidning, varför huvuddragen redan är långt ifrån okända. Fokus i rapporten riktas därmed närmast mot utsikten vad gäller de stigande bränslekostnaderna och hur de kompenseras. Nästa års lägre säkringsgrader skapar ett betydande resultattryck, vilket inte nödvändigtvis ens en stark efterfrågan räcker till för att fullt ut kompensera.

Q3-omsättningen växte kraftigt drivet av god efterfrågan och enhetsintäkter

Enligt de preliminära uppgifter som Finnair publicerade i oktober ökade företagets Q3-omsättning med ungefär 14 % till 953 MEUR (Q3'25: 835 MEUR). Den snabba utvecklingen av omsättningen har stötts av en efterfrågan som har fortsatt att vara starkare än väntat. Baserat på de månatliga trafiksiffrorna växte enhetsintäkterna kraftigt, i synnerhet i juli och augusti, med stöd av höga passagerarbeläggningsgrader och förhöjda genomsnittliga intäkter. Den spända situationen i Mellanöstern har enligt företaget styrt efterfrågan till Finnairs Asien-trafik, och dessutom har utvecklingen inom frakt varit stark. Vi förväntar oss att omsättningen från tilläggstjänster och resemöjligheter har följt passagerartrafikens starka utveckling.

Det justerade rörelseresultatet förbättrades tydligt från jämförelseperioden

Baserat på de preliminära uppgifterna steg Finnairs justerade rörelseresultat för Q3 till 84 MEUR (Q3'25: 51 MEUR). Resultatförbättringen har drivits av stark omsättningstillväxt och ett prissättningsklimat som har förblivit gott. Företaget konstaterade dock i samband med de preliminära uppgifterna att man endast delvis har kunnat övervältra de stigna bränslekostnaderna på priserna. Vid slutet av Q2 hade Finnair säkrat 70 % av bränsleinköpen för Q4, varför högre priser har en begränsad men synlig inverkan på kostnaderna. Vi förväntar oss att nettolikviden har ökat något från jämförelseperioden och att skattesatsen har förblivit stabil. Därmed estimerar vi att det rapporterade resultatet per aktie uppgick till 0,26 euro (Q3'25: 0,15 euro).

Blickarna vänds mot Q4 och nästa års kostnadstryck

Finnair höjde sin guidning för 2026 i samband med de preliminära uppgifterna och förväntar sig nu att omsättningen uppgår till 3,5–3,6 miljarder euro och det justerade rörelseresultatet till 175–220 MEUR. Den nya resultatguidningen lämnar ett relativt brett intervall på 13–58 MEUR för Q4, vars mittpunkt är 36 MEUR. Guidningen innebär i händelse av allt att det blir en resultatnedgång från den starka jämförelseperioden (Q4'25: 62 MEUR). Vi förväntar oss att företagsledningen öppnar upp efterfråge- och prissättningsutsikterna för slutet av året mer detaljerat i samband med rapporten.

Särskilt intresse riktas mot kommentarerna om nästa års utsikter och bränslekostnaderna. Vid slutet av Q2 hade Finnair säkrat endast ungefär en tredjedel av bränsleinköpen för 2027, och företaget har konstaterat att det för närvarande är svårt att öka säkringarna. Detta exponerar företaget för bränslets marknadspriser nästa år på ett betydande sätt som är kraftigare än tidigare. Vi följer därför noggrant ledningens bedömningar av hur företaget kan övervältra de stigna kostnaderna på biljettpriserna. Vidare söker vi mer information om konkurrenssituationen i Asien-trafiken. Kapacitetstillväxten och normaliseringen av flygbolagens verksamhet i Persiska viken kan försämra Finnairs beläggningsgrader och enhetsintäkter nästa år.