Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Q3 confirms that Gabriel's continuing textile business is delivering margin progression in a market that has yet to turn. Revenue landed marginally below our estimate, but the gross margin reached the highest level of the year and EBIT, PTP and EPS all came in above our estimates. Management narrowed full-year guidance to revenue of MDKK 528-532 and EBIT of MDKK 44-46, and we trim our estimates while staying at the top of the guided revenue range. More significantly, the completed European sale at an equity value of MDKK 76.9 came in well above our previous assumption, which we view positively as it removes uncertainty and strengthens the group's capital structure. Our DCF points to DKK 278 and we retain a target price of DKK 270, but with the share price at DKK 238 we upgrade our recommendation to "Accumulate" from "Reduce".
Genomsnittliga operationella resultat för Helsingforsbörsens företag vände till en tillväxt på 10 % under Q2 efter en svag inledning på året, och uppgången i Finlands ekonomi börjar även återspeglas i företagens utsikter.
Join Inderes community
Don't miss out - create an account and get all the possible benefits
Inderes account
Followings and notifications on followed companies
Pallas Airs H1-omsättning minskade kraftigare än våra förväntningar, eftersom den ansträngda finansiella ställningen begränsade företagets förmåga att investera i rörelsekapital och svara på efterfrågan.
The first test runs of the demonstration plant progressed as planned, though no significant new details were provided regarding production and investment cost development.
Today, we publish our updated North Media A/S investment case following the Q2 2026 report. North Media saw H1 EBIT decline to DKK 17m from DKK 31m, and on 18 August management cut 2026 guidance for the second time this year on a weak SDR and BoligPortal. The stock continues to trade at a significant discount to peers, as the large securities portfolio now exceeds the market cap, leaving the operating business valued below zero.
Nu har företaget genomfört två företagsförvärv för att stärka utbudet inom tillväxtområden, och dessutom har utsikterna för de svagare marknadssegmenten förbättrats. Företagets fokus ligger nu på att återgå till en bättre organisk tillväxtbana, vilket också underlättar hanteringen av lönsamheten. Vi förväntar oss att företaget fortsätter med en tillväxt som är starkare och har en bättre marginal än sektorn under strategiperioden, men att det hamnar något under sina egna mål.
In connection with the publication of Pharma Equity Group's H1 2026 interim report and the arbitral award relating to the Portinho S.A. receivable, we have updated our investment case and our model.
KPY:s vinst för årets början understeg våra förväntningar och NAV per andel sjönk. I investerings-caset står strategiskiftet mot en hybrid mellan fondaktör och balansräkningsinvesterare i centrum, där kärnan är att lyckas med insamlingen av Senticas nya fond på 200 MEUR. På grund av vinstbesvikelsen har vi sänkt våra vinstestimat för 2026 avsevärt. Estimaten för de kommande åren förblev intakt, vilket stöds av det starkare H2 som KPY förutspår. Värderingen har sjunkit till en ännu lägre nivå (P/NAV 0,42x), vilket gör avkastningsförväntningen attraktiv för en tålmodig investerare, men den svaga trenden uppmuntrar ännu inte till en starkare ståndpunkt.
Verve's Q2 results fell short of our expectations across the board, as macroeconomic headwinds dampened organic growth more severely than we had anticipated.
En starkare resultatvändning gör enligt vår ståndpunkt nödvändigt med en tydligare uppgång i omsättningen, och vi anser att den nuvarande prissättningen inte i det här skedet erbjuder den kompensation som krävs för att bära vändningsrisken.
Titanium gjorde framsteg inom kapitalförvaltningen som var klart långsammare än våra förväntningar under H1, och inledningen på året var svag som helhet. Under H2 borde bolaget kunna visa på konkreta framsteg inom kapitalförvaltningen samt en vändning i nyförsäljningen.
