Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-06-30 04:45 GMT. Ge feedback här.

Finnair höll under måndagen ett analytiker- och investerarsamtal inför den tysta perioden för Q2. Företaget kommenterade att efterfrågemiljön har förblivit god, även om utsikterna fortfarande är osäkra, särskilt med tanke på situationen i Mellanöstern och bränslepriserna. Samtalet gav dock ingen väsentlig ny information och föranleder därmed inga ändringar i våra estimat. Finnair publicerar sin trafikdata för juni nästa vecka och sin Q2-rapport den 22 juli. Vår senaste omfattande analys om företaget kan läsas här.

Efterfrågebilden verkar ha förblivit på en god nivå

Företaget gav oss under samtalet intrycket att efterfrågeutsikterna har förblivit goda och att resviljan inte har försvagats. Regionalt har utvecklingen, baserat på kvartalets trafikdata, varit stark, särskilt i Asien och Europa, medan efterfrågebilden i Nordamerika har varit något svagare. Även enhetsintäkterna har utvecklats positivt, och prissättningen för Asientrafiken har enligt företaget stöttats av en minskning av marknadskapaciteten till följd av situationen i Mellanöstern.

Inom övriga intäktsrader har tilläggstjänsterna, enligt företaget, uppvisat förbättringar både drivna av passagerarvolym och per passagerare. Inom frakt har utvecklingen fortsatt på en god nivå, likt tidigare under året, särskilt drivet av enhetsintäkterna. Fraktefterfrågan har enligt vår bedömning delvis stöttats av en minskning av marknadskapaciteten till följd av kriget i Mellanöstern och därmed relaterade störningar i logistikflödena.

Kostnadstrycket har enligt företaget kunnat kompenseras genom prissättning

På kostnadssidan har bränslekostnaderna som väntat belastat företagets resultatutveckling under Q2, men Finnair indikerade under samtalet att de har kunnat överföra högre bränslekostnader till priserna. I slutet av Q1 var 69 % av årets återstående bränsleförbrukning säkrad, vilket har stöttat företaget i den förhöjda bränsleprismiljön. Finnair har inte noterat några väsentliga problem med tillgången på bränsle, och utbudet har enligt företaget förblivit stabilt. Kommentarerna är i linje med våra förväntningar och stöder vår bedömning att den fortsatt starka prissättningsmiljön delvis har dämpat resultateffekten av de ökade bränslekostnaderna.

En stark inledning på året skapar enligt vår bedömning ett tryck att se över guidningen

Sammantaget motsvarade samtalet väl våra förväntningar. Efterfrågebilden har förblivit god, enhetsintäkterna har utvecklats positivt och resviljan verkar fortfarande stark. Finnair har guidat för en kapacitetstillväxt på cirka 3 % för 2026, en omsättning på 3,3–3,4 MDEUR och en justerad rörelsevinst på 120–190 MEUR. Baserat på utvecklingen under första halvåret anser vi att det finns utrymme för en uppjustering av omsättningsguidningen, medan kostnadstrycket, osäkerheten kring situationen i Mellanöstern och bränslepriset fortfarande motiverar en viss försiktighet från företagets sida när det gäller resultatguidningen. Om situationen i regionen normaliseras kan återhämtningen av marknadskapaciteten enligt vår bedömning med tiden jämna ut den prissättningsmiljö som har varit gynnsam för Finnair under de senaste månaderna. Samtalet gav dock ingen väsentlig ny information och föranleder i detta skede inga ändringar i våra estimat.