Finnair: Trafikdata för december var något starkare än våra förväntningar

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-01-09 06:35 GMT. Ge feedback här.

Finnair publicerade sin trafikrapport för december i torsdags. Rapporten var sammantaget något starkare än våra estimat, då passagerarvolymerna översteg våra estimat något, även om kabinfaktorn minskade något mer än våra estimat. Vi kommer att uppdatera våra Q4-estimat för Finnair vid behov före bokslutsrapporten, som företaget publicerar onsdagen den 11 februari.

Finnairs månatliga trafikdata (12/2023–12/2025)

Källa: Inderes. ¹PLF = passagerarkabin faktor, ²LTM avg = genomsnitt för de senaste 12 månaderna.

Tydlig tillväxt i passagerarvolymer jämfört med en svag jämförelseperiod präglad av inställda flyg

I december ökade Finnairs passagerarantal med 6 %, kapaciteten med nästan 9 % och den sålda volymen med 7 %. Den goda utvecklingen i passagerarvolymerna jämfört med jämförelseperioden förklaras särskilt av de strejkåtgärder som störde verksamheten i december förra året. Även i förhållande till november förbättrades siffrorna, vilket dock är normalt med tanke på företagets säsongsvariation och skillnaderna i antalet flygdagar.

Finnairs volymtillväxt och kapacitet i Asien ökade snabbare än våra estimat, men utvecklingen av antalet passagerare i regionen var något lägre än våra förväntningar. Som en summa av dessa faktorer var utvecklingen i Asien dock sammantaget något bättre än våra estimat. Inom det andra långdistansflygområdet, Nordamerika, överträffade utvecklingen tydligt våra estimat. Kapaciteten i regionen ökade särskilt till följd av fler flygningar till Dallas, men även antalet passagerare och den sålda volymen överträffade vår förväntning. Detta var enligt oss en bra signal, och baserat på två på varandra följande bra månader verkar efterfrågesituationen åtminstone ha förbättrats något. Dock förblir vi försiktiga när det gäller mer långtgående slutsatser, särskilt då USA:s politik på senare tid har varit splittrande.

Även i Europa överträffade utvecklingen vår förväntning, då passagerarantalet, kapaciteten och den sålda volymen växte snabbare än våra estimat. Även i hemlandet var utvecklingen piggare än våra estimat, då kapaciteten i regionen ökade, särskilt tack vare fler flygningar till Lappland. Även antalet passagerare och den sålda volymen i regionen överträffade något vår förväntning. I Mellanöstern avslutades samarbetet med Qatar Airways på rutterna från Stockholm och Köpenhamn till Doha i januari förra året, vilket ledde till att kapaciteten, den sålda volymen och antalet passagerare i regionen minskade betydligt, men dock något mindre brant än våra estimat.

Kabinfaktorn vände som väntat till en svag nedgång

Finnairs passagerarbeläggningsgrad, som är viktig för bolagets kortsiktiga vinst, uppgick i december till ungefär 76 %, vilket var något lägre än våra estimat. Siffran försämrades med ungefär en procentenhet från jämförelseperioden, vilket delvis förklaras av kapacitetsökningen från en svag jämförelseperiod präglad av strejkåtgärder. Den uppnådda kabinfaktorn var också något lägre än under decembermånaderna under normala tider (d.v.s. exklusive pandemiåren 2020–2022). Finnairs kabinfaktor har under en tid legat under det långsiktiga genomsnittet, vilket vi bedömer beror särskilt på den ökade andelen korta rutter i portföljen (inklusive den negativa effekten av Rysslands överflygningsförbud på Asientrafiken).

Av regionerna låg den inhemska passagerarkapaciteten i december på en svagare nivå än våra estimat, på ungefär 64 %. Även Europas (~74 %) passagerarutnyttjandegrad var något svag, men ändå något högre än våra förväntningar. Däremot steg passagerarkapacitetsutnyttjandet i Asien (~79 %), Nordamerika (~80 %) och Mellanöstern (~87 %) till absolut sett ganska goda nivåer. För Mellanöstern höjde nedläggningen av rutterna Stockholm och Köpenhamn passagerarkapacitetsutnyttjandet betydligt över våra estimat, vilket indikerar att affärsverksamheten mellan Mellanöstern och Finland har gått bra. För Asien och Nordamerika var dock kabinfaktorerna något lägre än våra förväntningar.

Fraktvolymen ökade tydligt, med stöd av en svag jämförelseperiod

I december bestod Finnairs fraktkapacitet helt av lastkapaciteten i passagerarflygplanens lastutrymmen, i enlighet med den lämpliga driftsmodellen. Fraktvolymen vände till tillväxt under rapportperioden och ökade med nästan 13 % från jämförelseperioden. Tillväxten förklaras enligt vår bedömning till stor del av en svag jämförelseperiod, då fraktvolymen minskade på grund av kapacitetsnedgångar orsakade av inställda flyg. Trots den piggare utvecklingen i december var 2025 som helhet utmanande för frakten.

En rapport som var något starkare än våra estimat skapar ingen omedelbar press att ändra våra estimat

Sammantaget var Finnairs trafikrapport för december något starkare än våra förväntningar, särskilt vad gäller passagerarantal, kapacitetstillväxt och såld volym. Å andra sidan minskade kabinfaktorn något mer än vad vi förväntade oss. Vi kommer att uppdatera våra Q4-estimat för Finnair vid behov före företagets bokslut. Tills vidare estimerar vi att Finnairs kapacitet har ökat med ungefär 2 % under 2025, omsättningen med 2 % till 3104 MEUR och den justerade rörelsevinsten har minskat med ungefär 75 % till 38 MEUR. Finnair guide:ade i samband med Q3-rapporten förra året en kapacitetsökning på cirka 2 %, en omsättning på 3,1 miljarder euro och ett justerat rörelseresultat på 30–60 MEUR.