Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-07-17 06:03 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Vara Research (konsensus, 8 estimat)

Kemira publicerade sin Q2-rapport i morse. Kvartalets omsättning utvecklades stabilt som väntat, medan marginalpressen orsakad av kostnadsinflation var något mildare än väntat. Företaget upprepade sin nyligen uppdaterade guidning för innevarande år, och enligt vår preliminära bedömning kommer våra estimat, som ligger nära mitten av guidningen, sannolikt inte att utsättas för större revideringstryck. Kemiras Q2’26-rapport kan följas via denna länk från kl. 10.30.

Stabil utveckling på toppraden som väntat

Kemiras omsättning landade på 693 MEUR under Q2, vilket motsvarar jämförelseperioden. Detta återspeglade på koncernnivå en sänkning av försäljningspriserna, stabila leveransvolymer och icke-organisk tillväxt från företagsförvärv. Företagsförvärven återspeglades särskilt i Water Solutions, som växte ungefär som förväntat med 6 % från jämförelseperioden. Trots pristrycket stabiliserades Packaging & Hygiene Solutions omsättning under Q2, då försäljningsvolymerna vände uppåt. Vårt estimat för Packaging & Hygiene Solutions överskreds dock av Fiber Essentials kraftiga 12 %-iga nedgång i omsättning från jämförelseperioden. Nedgången i segmentets omsättning berodde på både minskade volymer och försäljningspriser.

Marginalen försvagades betydligt drivet av stigande kostnader

Kemira redovisade en operationell EBITDA på 112 MEUR under Q2, vilket något översteg våra estimat och konsensusestimat. Resultatnivån motsvarar en svag operationell EBITDA-marginal på 16,1 % för Kemira, vilket återspeglar sänkta priser och samtidigt stigande volatila kostnader. På segmentnivå minskade marginalerna för både Water Solutions och Fiber Essentials jämfört med jämförelseperioden. Nedgången i Fiber Essentials marginal var betydligt kraftigare än våra förväntningar, även med tanke på toppradens utveckling. Packaging & Hygiene Solutions marginal förbättrades däremot från jämförelseperioden, i motsats till våra förväntningar, vilket återspeglade kostnadsbesparingar och ökad försäljningsvolym. Engångsposterna som bokfördes för Q2 uppgick endast till cirka 2 MEUR, medan våra estimat inkluderade betydligt större negativa engångsposter. Med hänsyn till detta och en liten överträffning av estimatet för det jämförbara resultatet, landade vinsten per aktie för Q2 på 0,23 euro och översteg våra estimat.

Antaganden bakom utsikterna uppdaterades

Kemira upprepade sin guidning för innevarande år, som gavs i samband med vinstvarningen i början av juni, enligt vilken omsättningen förväntas ligga mellan 2 600 och 3 000 MEUR och den operationella EBITDA mellan 400 och 500 MEUR. Företaget specificerade däremot antagandena bakom guidningen. Enligt Kemira är efterfrågan på dess slutmarknader svag, samtidigt som verksamhetsmiljön för volatila kostnader förblir stabil. Bakom de nuvarande utsikterna ligger antagandet att effekten av stigande råvaru- och transportkostnader uppgår till cirka 100 MEUR i år, och att företaget kan täcka ungefär hälften av detta genom prishöjningar.

Före Q2-rapporten förväntade konsensus en omsättning på 2 829 MEUR och en operationell EBITDA på 465 MEUR för innevarande år. Våra motsvarande estimat var en omsättning på 2 773 MEUR och en operationell EBITDA på 457 MEUR. Enligt vår bedömning kommer estimaten, som låg i mitten eller något över mitten av resultatguidningen, att utsättas för högst ett lätt uppåtriktat tryck till följd av Q2-rapporten och de kortsiktiga marknadsutsikterna.