Analyst Comment

Lassila & Tikanoja Q3’25 förhandskommentar: Uppdaterad guidning medför främst nedåtrisk

Summary

Lassila & Tikanoja har uppdaterat sin helårsguidning och förväntar sig nu ett justerat rörelseresultat på 44-48 MEUR, vilket innebär att resultatet för andra halvåret maximalt kommer att vara i nivå med jämförelseperioden.
För Q3 förväntas en omsättningsökning på 2 %, med en tillväxt inom cirkulär ekonomi och Fastighetstjänster Sverige, medan Fastighetstjänster Finland förväntas minska något.
Det justerade rörelseresultatet för Q3 förväntas ligga kvar på jämförelseperiodens nivå om 20 MEUR, med minskade förluster för Fastighetstjänster Sverige och stabila resultat inom Cirkulär ekonomi.
Företaget uppskattar att helårsomsättningen kommer att ligga på förra årets nivå, medan det justerade rörelseresultatet förväntas nå 48 MEUR, i linje med den övre delen av guidningen.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-27 05:50 GMT. Ge feedback här.

Estimat tabell	Q3'24	Q3'25	Q3'25e	Q3'25e	2025e
MEUR / EUR	Jämförelse	Verkligt utfall	Inderes	Konsensus	Inderes
Omsättning	192		196	196	767
Rörelseresultat (just.)	20,0		20,0	-	48,1
Rörelseresultat	18,9		19,0	18,5	45,2
EPS (rapporterad)	0,35		0,36	0,35	0,83

Omsättningstillväxt-%	-4,3 %		1,9 %	2,1 %	-0,5 %
Rörelsevinstmarginal (just.)	10,4 %		10,2 %		6,3 %

Källa: Inderes & Bloomberg, 3 analytiker (konsensus)

L&T släpper sin rapport onsdagen den 29/10 kl. 8. Företaget uppdaterade sin guidning tidigare denna månad och förväntar sig nu ett just. rörelseresultat på 44-48 MEUR för helåret. Detta innebär att resultatet för H2 maximalt kommer att vara på samma nivå som jämförelseperioden. Vår estimat ligger i den övre delen av guidningen, så i ljuset av detta finns det en större nedåtrisk för Q3-siffrorna. Vi anser dock att guidningen är försiktig och vi håller det sannolikt att L&T landar i den övre delen av intervallet. För Q3 förväntar vi oss en liten omsättning och ett resultat i nivå med jämförelseperioden.

Vi estimerar att omsättningen ökar något

Vi estimerar att L&T:s omsättning ökar med 2 % under Q3. Inom cirkulär ekonomi förväntar vi oss en tillväxt på 2 %. Vi förväntar att omsättningen för segmentet Fastighetstjänster Finland har minskat med 1 %, i linje med den trend som pågått i över två år. L&T har starkt och framgångsrikt fokuserat på segmentets lönsamhet, vilket delvis har uppnåtts genom att minska omsättningen med låga marginaler. Inom Fastighetstjänster Sverige förväntar vi oss en tillväxt på 7 %, vilket stöds av en något förstärkt svensk krona.

Justerad rörelseresultatprognos på jämförelseperiodens nivå

Vi estimerar att den just. rörelsevinsten kommer att ligga kvar på jämförelseperiodens nivå om 20 MEUR. Segmentvis förväntar vi oss att förlusterna inom Fastighetstjänster Sverige minskar till 1 MEUR (Q3’24: -1,5 MEUR, Q2’25: -1,6 MEUR), att resultatet för Cirkulär ekonomi-verksamheten ligger kvar på jämförelseperiodens nivå och att Fastighetstjänster Finland försvagas något från jämförelseperiodens starka nivå.

Guidningen uppdaterades för ett par veckor sedan

L&T uppdaterade sin helårsguidning i mitten av månaden, vilket naturligtvis kommer att upprepas i Q3-rapporten. Företaget uppskattar att omsättningen kommer att ligga på förra årets nivå och att den just. rörelsevinsten blir 44-48 MEUR (2024: 43 MEUR). Vi förväntar oss att omsättningen minskar med 1 % och att det just. rörelseresultatet uppgår till 48 MEUR. Vårt estimat förutsätter att det just. rörelseresultatet för både Q3 och Q4 ligger på jämförelseperiodens nivå.

Lassila & Tikanoja is an industrial service company. The company specializes in property service and maintenance, where services include recycling, sewage and damage management, as well as pressure cleaning and property renovation. The company has operations throughout the Nordic market. Lassila & Tikanoja was originally founded in 1905 and is headquartered in Helsinki.

Key Estimate Figures16/10

	2024	25e	26e
Revenue	770.8	766.8	763.3
growth-%	-3.9 %	-0.5 %	-0.5 %
EBIT (adj.)	43.2	48.1	48.0
EBIT-% (adj.)	5.6 %	6.3 %	6.3 %
EPS (adj.)	0.83	0.90	0.91
Dividend	0.50	0.55	0.60
Dividend %	6.4 %	5.5 %	6.0 %
P/E (adj.)	9.5	11.2	11.0
EV/EBITDA	4.8	4.9	4.6