Luotea Q4’25 snabbkommentar: Lönsamheten dök oväntat i Q4, men en förbättring guide:as för i år

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-27 07:16 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes - siffror för Luoteas fortgående verksamhet

Luoteas Q4 var mycket svagt, då omsättningen minskade något och resultatet dök ner i förlust, trots att vi förväntade oss en förbättring till cirka 2,5 MEUR. Detta förklaras delvis av tillfälliga faktorer och en långsammare resultatvändning i Sverige än vad vi förväntade oss, men också av konkurrenssituationen i Finland. För i år förväntar sig företaget ett växande eller betydligt växande resultat, vilket i förhållande till det svaga resultatet för 2025 även återspeglas i våra estimat. Q4-rapporten är dock en tydlig besvikelse och skapar nedåtriktat tryck på våra estimat. Alla kommentarer i denna rapport hänvisar till Luoteas fortgående verksamhetssiffror; företaget rapporterade även siffrorna för hela den gamla L&T-koncernen för Q4. Den del som har delats upp till nya L&T har rapporterat sina egna siffror separat idag.  

Omsättningen minskade något och var lägre än våra förväntningar

Omsättningen för Q4 var endast 89 MEUR, vilket är något under jämförelseperioden och 4 % under vårt estimat. Omsättningen i Finland minskade med cirka 5 MEUR, medan vi förväntade oss en omsättning i nivå med jämförelseperioden. Företaget uppger att detta beror på hård konkurrens och en liten nedgång i merförsäljningen. I Sverige ökade omsättningen tydligt och låg även över vårt estimat, trots att ett betydande avtal avslutades under kvartalet. Vi tror att detta rör sig om en stor sjukhuskund, vars avtal vi hade förväntat oss skulle avslutas först vid årsskiftet.  

Vinsten kollapsade mot förväntningarna

Luoteas just. EBITA landade på -0,3 MEUR, medan vi hade förväntat oss ett tydligt positivt resultat på 2,5 MEUR. Företaget uppger att arbetet i samband med den partiella delningen har minskat antalet timmar som ägnats åt operativt arbete och därmed sänkt effektiviteten. Den just. EBITA i Finland försämrades till 1,3 MEUR från jämförelseperiodens 2,9 MEUR, medan vårt estimat var 2,5 MEUR. I Finland försämrades resultatet även av 0,7 MEUR högre sociala kostnader. Detta är förvisso en verklig kostnadsökning, men den kanske inte upprepas i denna storlek varje kvartal. I vilket fall som helst bröts den långvariga trenden med resultatförbättringar i Finland under Q4. I Sverige förbättrades den just. EBITA, men var fortfarande -0,7 MEUR (Q4'24: -1,2 MEUR), medan vi hade förväntat oss en nollnivå. Vändningen i Sverige fortskrider alltså, men takten var tydligt svagare än våra förväntningar under kvartalet. Företaget rapporterade även separat koncernledningskostnader, vilka uppgick till -0,9 MEUR jämfört med -0,5 MEUR under jämförelseperioden.

Guidningen är positiv

Luotea guide:ar för att den justerade EBITA kommer att växa eller växa betydligt i år jämfört med 2025 (7,0 MEUR). Med tanke på förra årets tydliga besvikelse hade vi förväntat oss en kraftig förbättring. Vårt estimat före Q4-rapporten var 13 MEUR.

Luotea föreslår en utdelning på 0,07 euro, vilket är betydligt lägre än vårt estimat på 0,12 euro. Detta är naturligt med tanke på att Q4-resultatet, och därmed hela årets resultat, var betydligt lägre än våra förväntningar.