Metso Q1'26 förhandskommentar: Vi förväntar oss tillväxt i orderingång och resultat

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-21 04:20 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Vara Research (16-18 estimat, 19.04.2026 konsensus)

Metso publicerar sin Q1-rapport onsdagen den 22 april cirka klockan 9.00. Vi förväntar oss att företagets resultat har vuxit från jämförelseperioden, stöttat av omsättningstillväxt. Vi estimerar att företagets orderingång också har ökat. Vi har gjort små tidsmässiga revideringar i våra operationella estimat, vilket hade en liten negativ inverkan på våra omsättnings- och resultatestimat för Q1, men våra helårsestimat är oförändrade. Revideringarna påverkar inte vår riktkurs eller vår ståndpunkt om aktien. I rapporten är vi särskilt intresserade av mer detaljerade kommentarer om marknadssituationen och de möjliga effekterna av situationen i Mellanöstern på företaget. 

Vi förväntar oss en tydlig vinsttillväxt i början av året

Vi förväntar oss att Metsos omsättning ökade med drygt 8 % i Q1 (tidigare +9 % å/å) trots valutamotvind. Vårt estimat ligger något över konsensus. Affärsområdesvis förväntar vi oss att den relativa tillväxten är ganska jämn mellan Krossning och Mineraler. I samband med förhandskommentaren har vi sänkt våra Q1-estimat för Krossning något (Q1 omsättning -4 %, helårsestimat oförändrat) efter att ha finjusterat våra antaganden gällande tidpunkten för leveranser av utrustning.

Motsvarande estimerar vi att företagets justerade EBITA uppgick till 218 MEUR (tidigare 222 MEUR), vilket motsvarar en justerad EBITA-marginal på 16,6 % (konsensus 16,3 %). Vi förväntar oss att särskilt omsättningstillväxten har stöttat företagets marginalutveckling. Vi bedömer att bakgrunden till vårt högre marginalestimat jämfört med konsensus är en något gynnsammare omsättningsstruktur (d.v.s. en högre andel tjänster) som vi har estimerat. Nedgången i vårt Q1-resultatestimat beror huvudsakligen på effekten av vårt sänkta omsättningsestimat för Krossning (EBITA-estimatet för helåret är oförändrat). Med tanke på vårt operationella resultatestimat ligger även vårt EPS-estimat något över konsensus.

Vi estimerar också att orderingången har ökat i början av året

Vårt estimat för Metsos orderingång i Q1 är oförändrat på 1549 MEUR (+6 % å/å), vilket är något högre än konsensus (konsensus 1526 MEUR). Vi förväntar oss att orderingången för båda affärsområdena har ökat från jämförelseperioden. I likhet med konsensus förväntar vi oss att orderingången för Mineraler har varit mer dynamisk (+6 % å/å mot konsensus +5 % å/å). Vi bedömer att en större order som tidsmässigt inföll under kvartalet delvis har stöttat segmentets orderingång. Motsvarande bedömer vi att orderingången för Krossning har ökat med 4 % (mot konsensus +1 % å/å). Vi förväntar oss också att rapporterade order har påverkats negativt av valutamotvind.

Vi bedömer att utsikterna förblir oförändrade

Enligt vår bedömning kan marknadssituationen för Metso förväntas ha fortsatt att vara god trots den senaste tidens turbulens, tack vare en fortsatt stark metallmarknad (särskilt guld och koppar). Mot bakgrund av detta bedömer vi att gruvaktiviteten har förblivit på höga nivåer, och samtidigt har företaget också lyckats säkra större order i slutet av förra året och i början av detta år. Med detta som bakgrund tror vi att Metso kommer att upprepa sin marknadsutsiktskommentar för de kommande sex månaderna inom affärsområdet Mineraler (aktiviteten förblir på nuvarande nivå). Vi förväntar oss inte heller några betydande förändringar i utsikterna för Krossning, och vi förväntar oss att företaget upprepar utsikterna även för detta område. Naturligtvis har kriget i Iran ökat osäkerheten den senaste tiden, och vi kommer att följa företagets kommentarer om de möjliga effekterna av situationen i Mellanöstern på verksamheten. Vi bedömer dock att effekterna av situationen åtminstone i detta skede har varit begränsade. För Mineraler kommer vi med intresse att följa Metsos kommentarer gällande försäljningspipelinen. Dessutom kommer vi att följa företagets eventuella uppdateringar om Reko Diq-projektet, vars huvudägare Barrick meddelade att de skulle sakta ner projektets framsteg på grund av den lokala säkerhetssituationen. Metso kommenterade i samband med Q4-webbsändningen att orderstocken relaterad till projektet uppgick till cirka 150 MEUR. För Krossning kommer vi i sin tur att följa mer detaljerade kommentarer om den geografiska utvecklingen.