Metso Q2'25-förhandskommentar: Förväntningarna är stabila operationell utveckling

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-22 04:00 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Metso publicerar sin Q2-rapport på onsdag cirka klockan 9.00. Vi väntar oss ett operationellt sett ganska stabilt resultat från bolaget jämfört med jämförelseperioden i linje med konsensus. Likt marknaden förväntar vi oss att orderingången fortsatt haft medvind. I rapporten är vi även intresserade av mer detaljerade kommentarer om marknadsutsikterna för stenkrossning och mineraler samt mer precisa kommentarer om de direkta och indirekta effekterna av USA:s tullar.

Källa: Inderes & Vara Research (21.7.2025, 14-18 estimat), (konsensus)

Vi väntar oss ett operationellt resultat i nivå med jämförelseperioden

Vi estimerar att Metsos Q2-omsättning har ökat med knappt 2 % jämfört med jämförelseperioden, vilket är en aning högre än konsensus. Affärsområdesvis förväntar vi oss att Krossning svarat för tillväxten, medan vi för Mineraler väntar oss en stabil utveckling jämfört med jämförelseperioden. Vår uppskattning av andelen av omsättningen från tjänster (57 %) är i praktiken i linje med konsensus (58 %). Vi anser det vara sannolikt att valutakurserna har blåst en lätt motvind i koncernens utveckling under kvartalet, men vi har inte gjort några ändringar i våra estimat i samband med resultatet förhandskommentar.

Vi estimerar att bolagets justerade rörelsevinst uppgår till 204 MEUR (konsensus 201 MEUR), vilket motsvarar en justerad EBITA-marginal på 16,5 % (kons. 16,4 %). Både i våra egna och i konsensus förväntningarna finns en måttlig minskning av den operationella marginalen jämfört med året innan. Vår EPS-estimat är i linje med konsensus.

I orderingången väntas tillväxt

Vårt estimat för Metsos orderingång i Q2 är 1226 MEUR (+6 % å/å), vilket är något under konsensus (1262 MEUR, +9 % å/å). Vi förväntar oss att orderingången för båda affärsområdena har ökat jämfört med jämförelseperioden. I likhet med konsensus förväntar vi oss att orderingången för Minerals har ökat snabbare, medan vår förväntning för Krossning är mer måttlig.

Utsikterna är fortfarande åtminstone måttliga

Nähdäksemme markkinatilanteen voi odottaa säilyneen Metson kannalta suhteellisen hyvänä vahvahkon metallimarkkinan myötä (etenkin kulta ja kupari). Vi bedömer att gruvornas aktivitet har hållits på höga nivåer, vilket även Sandvik och Epiroc lyfte fram i sina rapporter. Mot denna bakgrund tror vi att Metso inom affärsområdet Minerals antingen kommer att upprepa marknadsutsiktskommentaren för de kommande sex månaderna (aktiviteten förblir på nuvarande nivå) eller höja den (aktiviteten förbättras). På motsvarande sätt förväntar vi oss att utsikterna för fortsatt aktivitet på nuvarande nivå tills vidare förblir oförändrade för stenkrossningens del. Vidare kommer vi att följa bolagets färska kommentarer gällande USA:s tariffer. I samband med Q1 uppskattade bolaget att tullarna inte skulle ha några betydande direkta effekter på det, även om största delen av dess försäljning är import. Då uppgav bolaget att det strävar efter att tackla utmaningarna genom att överföra tullavgifterna till kundpriserna samt genom att optimera sina globala anskaffnings- och leveranskedjor, och vi förväntar oss inte heller att det har skett någon väsentlig ändring i detta. I stället inväntar vi med intresse kommentarer om eventuella indirekta effekter (t.ex. uppskjutna beslut).