Orion meddelade på tisdagen att de har ingått ett avtal med ett dotterbolag till indiska Shilpa Medicare om kommersialisering av den intravenösa nivolumab-biosimilaren i Europa. En biosimilar är ett biologiskt läkemedel som motsvarar ett originalläkemedel som förlorar sitt patentskydd. Nivolumab är ett läkemedel med en årlig försäljning på flera miljarder, vilket gör det till en biosimilar av betydande storlek. Betydelsen av en enskild biosimilar för ett företag av Orions storlek är dock begränsad, så nyheten har ingen inverkan på våra estimat.

Enligt avtalsvillkoren får Orion exklusiv rätt att distribuera, marknadsföra och sälja produkten i Europa, medan Shilpa ansvarar för dess utveckling och tillverkning. Orion betalar sin partner milstolpsbetalningar kopplade till produktutveckling och myndighetsgodkännanden. Nivolumab är en immunresponsfrisättare som används vid behandling av flera cancerformer, vars originalläkemedel (Opdivo) har varit en global försäljningsframgång (ungefär 10 BEUR år 2025). Orion kommenterade inte tidsplanen för kommersialiseringen i meddelandet. Patentet för intravenöst Opdivo löper enligt vår uppfattning ut i EU år 2026, men produktskyddet kan i praktiken fortsätta längre. Enligt meddelandet är biosimilaren fortfarande under utveckling, så kommersialiseringen kommer åtminstone inte att påbörjas omedelbart.

Även om marknaden för biosimilarer typiskt sett är mycket priskonkurrensutsatt, kan produkten, om den lyckas, stödja Orions tillväxt inom generiska läkemedel på lång sikt. Som vi tidigare har konstaterat, vilar dock företagets resultatutveckling och värdeskapande under de närmaste åren tills vidare starkt på framgången med prostatacancerläkemedlet Nubeqa.