Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-11-19 07:05 GMT. Ge feedback här.

Vinstvarningen var i linje med våra förväntningar, eftersom vi ansåg att den tidigare guidningen var utmanande att uppnå efter de minskade finansieringsvolymerna under årets första del. Den nya guidningen är i linje med våra estimat, och den påverkar inte vår ståndpunkt om företaget.

Sänkningen av guidningen var inte överraskande

Springvest sänker sin omsättningsguidning för 2025 till 5,5–6,2 MEUR från tidigare "nära rekordnivån för 2024" (6,9 MEUR). Gällande lönsamheten upprepade företaget sin tidigare bedömning att rörelsemarginalen förväntas ligga nära det långsiktiga målet på 20 %. Bakgrunden till nedgången i omsättningsutsikterna är enligt företaget att finansieringsrundorna i början av året inte nådde målen, samt att en betydande runda som planerades för slutet av året har skjutits upp till nästa räkenskapsperiod.

Vinstvarningen var ingen överraskning för oss. Vi kommenterade redan i vår företagsrapport som publicerades i slutet av augusti att risken för en vinstvarning gällande omsättningen var överhängande och att det skulle krävas en betydligt starkare finansieringsackumulering under H2 för att undvika den. Vårt nuvarande omsättningsestimat på 6,0 MEUR för 2025 ligger i mitten av det nya guidningsintervallet. Även vår rörelsevinstprognos på 17,7 % ligger nära företagets målsättning på 20 %.

Eftersom den nya guidningen är i linje med våra estimat, ser vi inget behov av att göra några betydande ändringar i dem. Mängden insamlad finansiering ligger visserligen något efter våra estimat, men högre avgiftsnivåer verkar ha kompenserat för detta under H2. Vi är inte heller oroade över utsikterna, eftersom den insamlade finansieringen fortfarande är på en bra nivå och enligt vår bedömning kommer den framgångsrika ReOrbit-rundan (Springvest var huvudorganisatör för första gången) att ge företaget ett bredare urval av investeringsobjekt.

Nyheter från exitfronten

Springvests värdeskapande är till stor del beroende av värdeutvecklingen hos de onoterade tillväxtföretag som företaget äger, vilket realiseras vid exit-händelser. Ytterligare information om detta erhölls igår, när Springvests portföljbolag Dispelix meddelade att singaporianska AAC Technologies köper hela aktiestocken i företaget. Nanoteknikföretaget Dispelix levererar optiska vågledardisplayer för augmented reality (AR) enheter. Försäljningspriset är ännu inte känt, så den slutliga effekten på Springvests kassaflöden är svår att bedöma. I den senaste finansieringsrundan värderades Dispelix till cirka 94 MEUR, varav Springvests ägarandel var 1,1 %. Parterna förväntar sig att affären kommer att genomföras under första halvåret nästa år.

År 2025 har varit tyst när det gäller Springvests exit-händelser, och detta var först årets första meddelade avyttring. Vi anser att meddelandet är en uppmuntrande signal för utsikterna på exitmarknaden, även om osäkerheten som orsakats av USA:s tullpolitik enligt vår mening upprätthåller riskerna för en fortsatt tystare exitperiod för tillväxtföretagsportföljen.