Analyst Comment

SRV kandidat för Tays moderniseringsprogram som entreprenör

Summary

SRV har meddelat att de är en av kandidaterna för att bli projektledningsentreprenör för den sista fasen av Tays förnyelseprogram, med en uppskattad andel på cirka 600 MEUR.
Vi förväntar oss att projektet, om det förverkligas, kommer att stödja SRV:s omsättningstillväxt under de kommande åren och fylla tomrummet efter avslutade stora offentliga fastighetsprojekt.
Projektet skulle innebära en årlig andel på cirka 75 MEUR över åtta år, vilket motsvarar ungefär 10 % av företagets årliga omsättning, men också öka riskerna vid eventuella genomförandeutmaningar eller förseningar.
Trots den potentiella tillväxten gör vi inga ändringar i våra nuvarande estimat, men vi bedömer att projektet kan accelerera SRV:s omsättningstillväxt till cirka 6–11 % under åren 2026–2028.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-09-05 05:57 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

SRV meddelade igår att de är en kandidat för att bli projektledningsentreprenör för den sista fasen av Tays förnyelseprogram. SRV:s andel av projektet skulle, om det förverkligas, uppskattas till ungefär 600 MEUR, vilket skulle vara ett betydande enskilt projekt för företaget. Vi gör dock inga ändringar i våra estimat i detta skede, men enligt vår bedömning skulle projektet, om det förverkligas, stödja våra tillväxtestimat för de kommande åren och samtidigt fylla tomrummet efter de avslutade stora offentliga fastighetsprojekten.

Om projektet förverkligas skulle det stödja omsättningsutvecklingen under de kommande åren

Projekten i förnyelseprogrammet är uppdelade i flera faser, vars totala värde uppgår till ungefär 900 MEUR. SRV:s andel av projektet uppskattas till ungefär 600 MEUR, och om det genomförs kommer projektet att bokföras i företagets orderstock enligt de beställda faserna, uppskattningsvis under åren 2025–2032. Grovt fördelat över åtta år skulle projektets årliga andel vara ungefär 75 MEUR, vilket motsvarar ungefär 10 % av företagets årliga omsättning.

Projektet skulle enligt vår mening också vara ett bra bevis på SRV:s kompetens inom offentliga servicebyggnader och särskilt inom sjukhusbyggande, där företaget redan har stark erfarenhet. Å andra sidan ökar ett så här omfattande enskilt projekt också riskerna, eftersom utmaningar i genomförandet eller förseningar i tidtabellen skulle kunna påverka hela koncernens marginal.

Sammantaget skulle projektet komma lägligt för SRV, eftersom den nuvarande orderstocken (Q2’25: 932 MEUR) behöver förstärkas efter avslutade stora offentliga projekt. Vi gör dock inga ändringar i våra estimat i detta skede. Om projektet förverkligas skulle det enligt vår bedömning stödja SRV:s omsättningstillväxt under de närmaste åren, vilken vi estimerar accelerera till cirka 6–11 % under åren 2026–2028. Därmed skulle byggandet inom den offentliga sektorn erbjuda företaget viktigt stöd i väntan på en uppgång på den privata marknaden.

SRV Group operates in the construction industry. The greatest specialist expertise is found in project management of construction projects for the commercial sector. The projects are mainly focused on the development of business premises, residential buildings, and other infrastructure projects. The largest operations are found around major growth locations in Europe. The company was founded in 1987 and has its headquarters in Espoo.

Key Estimate Figures11/08

	2024	25e	26e
Revenue	745.9	667.1	712.0
growth-%	22.3 %	-10.6 %	6.7 %
EBIT (adj.)	10.3	5.4	14.0
EBIT-% (adj.)	1.4 %	0.8 %	2.0 %
EPS (adj.)	0.08	-0.18	0.27
Dividend	0.00	0.00	0.15
Dividend %			3.3 %
P/E (adj.)	61.8	neg.	16.9
EV/EBITDA	10.1	17.3	8.8