Analyst Comment

Stark guidning från Orion för 2026

Summary

Orion har publicerat en stark guidning för 2026, med en uppskattad omsättning på 1 900–2 100 MEUR och rörelsevinst på 550–750 MEUR, vilket överträffar tidigare estimat.
Företaget förväntar sig att läkemedlet Nubeqa når en årlig omsättning på över 1 BEUR, i linje med långsiktiga estimat för 2030.
Guidningen indikerar snabbare försäljningstillväxt för Nubeqa än väntat, vilket leder till uppjustering av kort- och medellångsiktiga prognoser.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-01-14 07:24 GMT. Ge feedback här.

Orion publicerade på onsdagen en utsiktsbedömning för 2026 samt en uppskattning av intäktspotentialen för läkemedlet Nubeqa. Guidningen överträffade vår förväntning gällande omsättningen och även mittpunkten i resultatguidningen är högre än våra estimat. Dessutom preciserade företaget Nubeqas långsiktiga intäktspotential till över 1 BEUR. Potentialen är i linje med våra estimat (2030). Pressmeddelandet tynger uppskattningarna för en uppjustering åtminstone på kort och medellång sikt.

Guidningen för 2026 överträffade förväntningarna

Orion meddelade att de uppskattar omsättningen för 2026 till 1 900–2 100 MEUR och rörelsevinsten till 550–750 MEUR. Före meddelandet var våra estimat för 2026 års omsättning 1 832 MEUR och för rörelseresultatet 569 MEUR. Den givna omsättningsguidningen ligger i sin helhet över våra estimat. Guidningen för rörelsevinsten har ett brett intervall, men mittpunkten (650 MEUR) är tydligt högre än vårt nuvarande estimat. Utsiktsbedömningen för 2026 inkluderar inga väsentliga milstolpsbetalningar. Den centrala drivkraften för tillväxten är, som väntat, Nubeqa, som också ger en stark resultatpåverkan genom royaltybetalningar. Försäljningen av Nubeqa verkar accelerera mot sin potential snabbare än väntat, med stöd av nya myndighetsgodkännanden för en ny indikation i USA och Europa som erhölls förra året.

Nubeqa förutspås omsätta miljarder

Utöver utsikterna för 2026 gav Orion en uppskattning av Nubeqas långsiktiga potential. Företaget uppskattar att dess årliga Nubeqa-omsättning (inklusive tablettförsäljning till Bayer och royalties) har potential att överstiga en miljard euro i framtiden. Detta baseras på scenarioplanering som utförts tillsammans med samarbetspartnern Bayer. Tidigare information om Nubeqas försäljningspotential har i betydande utsträckning baserats på Bayer's försäljningsprognos från 2022 (toppförsäljningspotential över 3 MDEUR, förutsatt godkännanden i pågående studier). Orions omsättningsuppskattning är i linje med vår långsiktiga uppskattning, då vår nuvarande uppskattning för Nubeqa-omsättningen år 2030 är 1,1 MDEUR.

Uppåtriktat tryck på kort- och medelfristiga prognoser

Meddelandet är en positiv överraskning i sin helhet. Guidningen för 2026 indikerar att försäljningstillväxten för Nubeqa accelererar snabbare än våra tidigare förväntningar. Vi kommer att justera våra estimat uppåt för både omsättning och rörelseresultat för att återspegla den givna guidningen och Nubeqas förstärkta utsikter för omsättningstillväxt åtminstone på kort och medellång sikt.

Orion operates in the pharmaceutical industry. The company conducts research and development of human and veterinary drugs, where the main focus is on diseases that affect the nervous system, as well as oncology and respiratory diseases. Today, the company's products are found on a global level, with the largest presence in the Nordic region and the rest of Europe. The company's head office is located in Espoo, Finland.

Key Estimate Figures2025-10-28

	2024	25e	26e
Revenue	1,542.4	1,912.8	1,832.2
growth-%	29.7 %	24.0 %	-4.2 %
EBIT (adj.)	416.5	639.4	569.4
EBIT-% (adj.)	27.0 %	33.4 %	31.1 %
EPS (adj.)	2.35	3.59	3.22
Dividend	1.65	1.70	1.75
Dividend %	3.6 %	2.5 %	2.6 %
P/E (adj.)	19.5	19.1	21.3
EV/EBITDA	10.4	13.8	14.9