Siffrorna i H1-rapporten låg under estimaten och försvagades jämfört med jämförelseperioden. Särskilt Onboard-affärsområdet led av den svaga marknadssituationen i Finland och inom skogsindustrin. Företagets orderstock är betydligt lägre än för ett år sedan, vilket försvårar upprätthållandet av omsättningen på förra årets nivå (guidningsrisk). Å andra sidan har företaget lyckats stärka försäljningspipelinen för systemförsäljning genom nyligen genomförda internationella försäljningsresurser, vilket skulle kunna stärka orderstocken och omsättningsutsikterna, särskilt med tanke på år 2027. Företaget har också inlett ett effektiviseringsprogram för att stärka lönsamheten och utveckla verksamhetsmodellerna.

Tillväxt inom tjänster, minskning inom utrustningsförsäljning

H1-omsättningen var 23,6 MEUR, vilket var en minskning med 3 % från jämförelseperioden. Omsättningen låg 5 % under vårt estimat. Omsättningen tyngdes särskilt av den svaga efterfrågan på den finska marknaden inom systemaffärsområdet och skogsindustrisegmentet. Serviceomsättningen växte med starka 8 %, men Industrial-omsättningen minskade med 5 % och Onboard-omsättningen minskade med hela 35 %.

Den kraftiga nedgången inom Onboard var särskilt kopplad till skogsindustrin, där en svag marknadssituation och ändringar i avtalsmodeller orsakade en betydande svacka i maskininvesteringarna. Onboard-omsättningen har under tidigare år varit en relativt stabilt växande produktförsäljning – och enligt vår bedömning måttligt lönsam ur ett utrustningsförsäljningsperspektiv.

Tillväxtsatsningar och försvagad omsättning tyngde resultatet

Den svagare än väntade omsättningen återspeglades även i resultatraderna, där EBITDA endast uppgick till 0,8 MEUR (H1’25: 1,9 MEUR, vi estimerade 1,9 MEUR) och den justerade rörelsevinsten efter avskrivningar av goodwill var 0,1 MEUR (H1’25: 1,2 MEUR, vi estimerade 1,1 MEUR). Tillväxten i serviceomsättning stödde dock bruttomarginalen, som förbättrades till 63,2 % (H1’25: 60,9 %). Å andra sidan tyngdes resultatet av bolagets satsningar på internationalisering av systemförsäljningen.

Företaget strävar efter att vända utvecklingen på många sätt

Tamtron sänkte sin guidning i juli på grund av ett svagare H1 än väntat. Företaget förväntar sig att omsättningen för 2026 kommer att ligga på 2025 års nivå och att EBITDA kommer att minska från 2025. Orderstocken var i slutet av juni 21 % lägre än året innan, vilket enligt vår bedömning ökar risken för att även omsättningen minskar på helårsbasis. Å andra sidan meddelade företaget att dess försäljningspipeline inom systemområdet har stärkts (antalet offerter har mer än fördubblats), vilket gradvis skulle kunna ge stöd åt omsättningen under H2 eller nästa år. Dessutom försvarar företaget sin marginal med ett effektiviseringsprogram, vars effekter kommer att börja synas under H2 och fullt ut under 2027. Företaget har också förnyat sin ledningsstruktur till en regional modell, med vilken det strävar efter att stärka kundorienteringen och uppnå regionala synergier.