Wärtsilä: Energidriven tillväxtutsikt oförändrad

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-03-24 07:15 GMT. Ge feedback här.

Wärtsilä anordnade ett investerarsamtal måndagen den 23 mars, inför den tysta perioden. Bolaget såg inga större effekter av Mellanösternkonflikten ännu, men om situationen förlängs kan kostnadsinflationen påverka kundernas aktivitet och den globala ekonomin negativt. Bolaget betonade att leveranserna från orderstocken sträcker sig över en längre period än vanligt, vilket vi tolkar begränsar den kortsiktiga tillväxten. Å andra sidan verkade bolaget ganska optimistiskt gällande de långsiktiga tillväxtutsikterna, särskilt för Energys orderutsikter.

Datacenter och Brasiliens reservkraft driver Energys ordertillväxt

Wärtsilä har gett Energy-segmentet en guidning som indikerar en stigande orderutveckling för år 2026. Utsikten baseras enligt vår bedömning särskilt på datacenter, vars konstruktion i USA gör nödvändig en enorm mängd ny energiproduktion. Den datacenterdrivna efterfrågan har vuxit betydligt under det senaste halvåret och kunderna agerar snabbt, vilket ibland också innebär att projekt avbryts, till exempel när utmaningar uppstår i tillståndsprocessen.

En annan viktig drivkraft för Energys kortsiktiga orderutsikter är Brasiliens reservkraftsauktion, där avtal slöts för produktion av totalt 19 GW. Brasilien köper produktionskapacitet för att balansera variationerna i förnybara energikällor. I auktionen köptes bland annat kol-, gas- och vattenkraft. Andelen gasanläggningar och Wärtsiläs teknik i helheten är inte känd, men företaget kan få betydande order till Energy-segmentet redan under H1 i samband med auktionen. Wärtsilä deltar inte direkt i auktionen, utan får fördröjda order från de energiproducenter som deltog i tävlingen. Energys nybeställningar av anläggningar under 2025 uppgick till totalt 2,3 GW (1,6 BEUR), så Brasiliens order kan ha en betydande tillväxteffekt för företaget, även om det sannolikt bara får en bråkdel av helheten och orderna kommer att fördelas över flera år. Utöver Brasilien ser företaget tillväxtmöjligheter för Energy under innevarande år i till exempel Malaysia och Indonesien.

Stabil utveckling inom Marine

Efterfrågeutsikterna för Marine-segmentet har guidats som stabila jämfört med förra året, vilket delvis beror på en stark jämförelseperiod. Företaget ser gynnsamma tillväxtutsikter på lång sikt för både nyutrustningsförsäljning och tjänster.

I och med Mellanösternkonflikten har många fartyg blivit strandsatta i Mellanöstern. Detta har dock ingen särskilt stor inverkan på Wärtsilä, eftersom dessa fartyg huvudsakligen använder 2-taktsmotorer, som Wärtsilä varken tillverkar eller underhåller i någon större utsträckning.

Fortsatt svagt inom Energy Storage

Även om Wärtsilä guidar för att efterfrågeaktiviteten inom Energy Storage ska stärkas jämfört med den svaga jämförelseperioden, verkar efterfrågan fortfarande vara låg. Wärtsilä skulle behöva fler order för att täcka sin kostnadsstruktur och undvika en kraftig försämring av marginalen. Vi har tolkat det som att om orderutvecklingen inte förbättras, skulle företaget kunna överväga att anpassa kostnadsstrukturen för att undvika förluster.