Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-10 06:25 GMT. Ge feedback här.

Wetteri meddelade på torsdagen att de köper Sports Car Center (SCC) Airport Helsingfors serviceverksamhet och kommer att starta försäljning av begagnade bilar och servicetjänster i Helsingfors. Affären är relativt liten i Wetteris skala, men den passar väl in i företagets uppdaterade strategi, som syftar till tillväxt särskilt inom begagnatbilssektorn och i huvudstadsregionen. Det förvärvade företagets rörelsemarginal på cirka 2 % är en bra nivå i branschsammanhang, med tanke på förra årets utmaningar. Även om värderingsmultiplarna för affären inte är låga, prissätter de objektet billigare än Wetteris egen värdering. Vi ställer oss preliminärt positiva till arrangemanget, men det påverkar inte vår ståndpunkt om företaget i detta skede. Vi kommer att uppdatera våra estimat när affären har genomförts.

Strategiskt steg inom begagnade bilar och service

Affären är en logisk fortsättning på Wetteris "Ohittamaton"-strategi som publicerades i november 2025, där företaget strävar efter att fördubbla försäljningen av begagnade bilar och utöka sitt servicenätverk i huvudstadsregionen. I affären ingår service- och reparationsarbeten för flera märken som är bekanta för Wetteri, såsom Volvo, Mercedes-Benz och Polestar. I Wetteris storleksklass är affären relativt liten: det förvärvade företagets omsättning för 2025 var cirka 9,6 MEUR, medan vårt omsättningsestimat för Wetteri för innevarande år är 449,0 MEUR. Vårt estimat för Wetteris omsättningstillväxt för 2026 är 3,4 %, vilket den nu meddelade affären tillför en liten ökning till. Wetteri förväntar sig att affären genomförs i april-maj 2026 och den har ingen inverkan på Wetteris guidning.

Vi anser att det är positivt att Wetteri etablerar sig i Helsingfors med en befintlig serviceverksamhet, vilket ger en stabil grund för att starta försäljning av begagnade bilar i samma lokaler. Det förvärvade företagets rörelseresultat på 0,2 MEUR (2 % marginal) med en omsättning på 9,6 MEUR visar på förmågan att bedriva lönsam verksamhet på en utmanande marknad. Wetteris eftersträvade resultatvändning är dock fortfarande tydligt pågående, vilket gör att den icke-organiska tillväxten kom som en liten överraskning för oss.

Värdering och finansieringsstruktur

Det skuldfria priset för affären är ungefär 2,1 MEUR. Värderingen av det förvärvade objektet, beräknad med 2025 års siffror (EV/EBITDA 7,0x och EV/EBIT 10,5x), är inte absolut sett särskilt förmånlig, men den är ändå billigare än Wetteris egen värdering. Ur detta perspektiv anser vi det motiverat att en del av köpeskillingen (0,3 MEUR) betalas med Wetteri-aktier genom en riktad emission.

Finansieringsstrukturen är intressant med tanke på Wetteris ansträngda balansräkning, då säljaren finansierar affären genom att bevilja Wetteri ett konvertibelt lån på 1,25 MEUR. Arrangemanget minskar det omedelbara kontantbehovet, vilket vi anser är förnuftigt i företagets nuvarande situation där skuldsättningen är hög och stärkandet av kassaflödet är ett centralt mål. Lånet inkluderar dessutom säljarens villkorliga rätt att konvertera förfallna fordringar till nya Wetteri Oyj-aktier om företaget försummar att betala amorteringen på lånet. Teckningskursen som tillämpas vid utnyttjandet av konverteringsrätten är 0,1656 euro, det vill säga samma som i emissionen. Vi anser att finansiering av företagsförvärv med egna aktier är ett intressant alternativ för Wetteri, eftersom lönsamma objekt i princip stärker företagets finansiella ställning. Affären stöder Wetteris mål att växa till en nationell aktör, men dess betydelse i den totala bilden förblir begränsad på grund av det förvärvade objektets ringa storlek.