YIT Q1'26 förhandskommentar: Boende CEE kompenserar fortfarande för lågtrycket på den finska marknaden

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-23 04:45 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Vara Research (7, konsensus), konsensusestimatet för omsättningen inkluderades inte på grund av ändrad rapporteringsmetod

YIT publicerar sin delårsrapport för det första kvartalet 2026 tisdagen den 28 april 2026. Vi förväntar oss att företagets omsättning kommer att vara något lägre än jämförelseperioden, men att det justerade rörelseresultatet kommer att öka från jämförelseperioden tack vare den lönsamma tillväxten inom segmentet Boende CEE. I rapporteringen bör man beakta den rapporteringsändring som trädde i kraft från och med det första kvartalet, där resultateffekterna av tillgångar som inte ingår i YIT:s strategi flyttas till justerade poster och segmentrapporteringen övergår helt till intäktsredovisning enligt färdigställandegrad (PoC). Därmed förväntar vi oss att det justerade rörelseresultatet kommer att skilja sig från det rapporterade rörelseresultatet under det första kvartalet. Dessutom belastas det rapporterade rörelseresultatet av kostnader på 4 MEUR som bokförs under det första kvartalet till följd av effektiviseringsåtgärder.

Boende CEE stöder våra estimat för kvartalets siffror

Baserat på färdigställandegraden estimerar vi att omsättningen minskade med cirka 2 % till 385 MEUR (IFRS 361 MEUR) från jämförelseperiodens 391 MEUR (IFRS 386 MEUR). På segmentnivå har vi gjort måttliga kvartalsvisa estimatjusteringar, men våra övergripande estimat förblir oförändrade. Orderböckerna för entreprenadsegmenten (Bygg och Infra) var lägre i början av året jämfört med jämförelseperioden. Till följd av detta förväntar vi oss att segmentens omsättning under det första kvartalet var lägre än jämförelseperioden. Dessutom bedömer vi att de utmanande väderförhållandena i början av året delvis har bromsat utvecklingen av Infra-segmentets omsättning. Inom bostadssektorn drivs tillväxten av segmentet Boende CEE, vars omsättning vi estimerar kommer att öka till 105 MEUR (Q1'25: 84 MEUR). Volymnivån för Boende CEE stöds av en något högre nivå av konsumentbostäder under uppbyggnad samt särskilt en högre volym av investeringsobjekt. Det bör noteras att den färdigställandegradsbaserade intäktsredovisningen (PoC) som används i segmentrapporteringen jämnar ut fluktuationer orsakade av bostadsfärdigställanden jämfört med IFRS-siffrorna.

Vi förväntar oss att det justerade rörelseresultatet ökar till 15 MEUR under Q1 (Q1'25: 14 MEUR). Resultatnivån stöds praktiskt taget helt av segmentet Boende CEE, för vilket vi estimerar ett justerat rörelseresultat på nästan 14 MEUR. Däremot förväntar vi oss att segmentet Boende Finland fortfarande kommer att vara något olönsamt (-1 MEUR) på grund av låga volymer. Vi förväntar oss också att resultatnivån för entreprenadsegmenten kommer att vara måttlig på grund av säsongsvariationer. De årliga besparingsmålen på 18 MEUR från förhandlingarna om nedskärningar som slutfördes i april (varav 7 MEUR beräknas realiseras i år) kommer ännu inte att synas i det första kvartalets resultat, men de kommer att orsaka en engångskostnad på cirka 4 MEUR för det rapporterade resultatet. Vi har korrigerat engångskostnaden i vårt estimat för det rapporterade rörelseresultatet.

Guidningen för innevarande år förblir oförändrad

Vi tror att YIT kommer att upprepa sin guidning för 2026, enligt vilken koncernens justerade rörelseresultat för de fortlöpande affärsområdena kommer att vara 70–100 MEUR. Vårt estimat för helåret ligger kvar på 83 MEUR, vilket grovt sett placerar sig i mitten av guidningsintervallet. I rapporten följer vi särskilt utvecklingen av orderstocken inom entreprenadsegmenten, där efterfrågan på industri- och datacenterbyggande har förblivit stark. Enligt Statistikcentralens data har antalet bygglov för transportbyggnader (inkl. datacenter), mätt i volym (m³, rullande årssumma), mer än fördubblats under det senaste året.

YIT påbörjade byggandet av cirka 300 egenutvecklade bostäder inom segmentet Boende CEE under det första kvartalet. Vi förväntar oss att byggtakten kommer att accelerera under året. I rapporten följer vi utvecklingen av försäljningsgraden för bostäder under uppbyggnad inom segmentet. För Boende Finland följer vi förändringen i lagret av färdiga bostäder och kommentarer om segmentets utsikter. Byggindustrin estimerar att antalet påbörjade bostäder i Finland kommer att fortsätta minska i år till 15 000 bostäder (2025: 16 200 påbörjade bostäder). Den fria finansierade flerbostadsproduktionen, som är intressant för YIT, förväntas öka till cirka 3 400 bostäder (2025: 2 700). Antalet påbörjade bostäder är dock fortfarande absolut sett mycket lågt. Dessutom kan den ökade räntenivån till följd av kriget i Iran ytterligare bromsa påbörjandet av projekt och särskilt avvecklingen av företagets lager av färdiga bostäder.