YIT Q3’25 snabbkommentar: Entreprenaden kompenserade för resultatet som väntat

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-30 07:22 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Vara Research (6) (konsensus)

YIT publicerade sin Q3-rapport i morse, vilken i stort var i linje med våra förväntningar. De entreprenadbaserade segmenten var som väntat vinstdrivande, medan bostadssegmentens resultat tyngdes ned av ett lågt antal färdigställda bostäder. YIT smalnade av intervallet för sin guidning för justerad rörelsevinst för 2025 genom att höja den nedre gränsen, och vår nuvarande estimat ligger fortfarande inom det avsmalnande intervallet.

Resultatet var i stort sett i linje med våra estimat

YIT:s omsättning minskade till 402 MEUR (estimat 408 MEUR, konsensus 402 MEUR) och det justerade rörelseresultatet var 12 MEUR (estimat 11 MEUR, konsensus 11 MEUR). Siffrorna låg därmed mycket nära både våra och marknadens förväntningar. På segmentnivå var utvecklingen tudelad som väntat. Bygg- och Infra-segmenten förbättrade båda sitt justerade rörelseresultat till 7 MEUR (Q3'24: 6 och 5 MEUR), vilket indikerar en stabil prestation inom entreprenadverksamheten. I byggnadssegmentet var ändringen i Triplas verkliga värde 2 MEUR. Inom entreprenadsegmenten minskade orderstocken totalt sett något från slutet av föregående kvartal, då orderstocken inom Byggnadssegmentet minskade till 954 MEUR (Q2'25 1027 MEUR) och inom Infrastruktursegmentet till 759 MEUR (Q2'25 762 MEUR).

Inom bostadssegmenten var vinsten svag på grund av tidpunkten för färdigställandet av bostäder. Segmentet Boende Finland hade ett justerat rörelseresultat på -1 MEUR och segmentet Boende CEE på 1 MEUR. Även om resultatet var blygsamt, var utvecklingen som väntat. Det fanns dock positiva signaler i bostadsefterfrågan. I Finland piggnade konsumentförsäljningen och nya starter till, och antalet osålda färdiga bostäder fortsatte att minska (455 st. mot 587 st. i slutet av Q2’25). Särskilt stark var utvecklingen i CEE-länderna, där både konsumentförsäljningen och nya starter ökade kraftigt, vilket stöder tillväxten och vinsten under de kommande åren.

Inga betydande ändringar i estimaten väntas

YIT smalnade av sin guidning. Företaget förväntar sig nu att den justerade rörelsevinsten kommer att vara 40-60 MEUR, jämfört med det tidigare intervallet på 30-60 MEUR. Höjningen av den nedre gränsen för guidningen återspeglar en stabil prestation under de första nio månaderna samt företagets förtroende för prestationen under resten av året. Vår helårsprognos (56 MEUR) ligger fortfarande i den övre delen av det uppdaterade guidningsintervallet. Sammantaget var Q3-rapporten i linje med våra förväntningar, och företagets kommentarer samt den uppdaterade guidningen stöder vår nuvarande ståndpunkt om företagets resultatutveckling. Entreprenadverksamhetens stabila prestation, den långsamma återhämtningen på den finska bostadsmarknaden och den starka drivkraften i CEE-länderna har varit hörnstenarna i våra estimat. Vi tror att särskilt segmentet Boende CEE:s vinstnivå kommer att förbättras under årets sista kvartal i takt med att bostäder färdigställs.