“Ett perfekt läge för europeiska banker” - J.P. Morgan

Källa: Investing.com

Enligt JP Morgans färska analys går europeiska banker starkt in i 2026. Faktorer som en stabilare makrobild, robust kapitalgenerering och attraktiva värderingar sägs nu skapa ett ovanligt gynnsamt läge för sektorn, och JP räknar med ytterligare uppgångar.

En sektor som surfar på starka fundament

Europeiska banker fortsätter att leverera, och enligt JP Morgans nya sektorgenomgång ser det ut att hålla i sig. Investeringsbanken beskriver nuläget som “nästan perfekt”: god BNP-tillväxt, låg marknadsvolatilitet och stabila styrräntor från ECB ger en solid grund för både utlåningstillväxt och god kreditkvalitet.

“Vi går in i 2026 med en fortsatt och bekräftat positiv syn på europeiska banker,” skriver analytikerteamet. 

Vinster, kapital och kostnadskontroll arbetar åt samma håll

På resultatsidan är bilden tydlig. JP Morgan väntar sig att sektorns rörelseresultat före kreditförluster växer med i snitt 5,5% per år, medan vinsterna ökar 9,7% årligen fram till 2027, hjälpta av omfattande återköpsprogram. 

Kapitalstyrkan fortsätter vara en konkurrensfördel. Enligt JP Morgan kan europeiska banker absorbera närmare 2,7% i kreditförluster innan vinsterna pressas ned i negativt territorium. Dessutom väntas totala aktieägarsutdelningar, utdelningar plus återköp, ligga kvar på omkring 8% per år.

Värderingarna sticker ut och kan bli katalysatorn framåt

Trots starka fundament handlas sektorn fortfarande till låga multiplar. På 2027 års förväntade vinst ligger värderingen på 8,9 gånger vinsten, vilket JP Morgan ser som attraktivt i relation till förväntad avkastning på eget kapital (RoTE) på 16,2%. Det antyder en kapitalkostnad kring 11%, som banken tror sjunker mot 10% under 2026, något som i sig kan driva minst 12% kursuppgång kommande år.

På längre sikt ser analysteamet att rabatten mot den bredare europeiska aktiemarknaden bör minska i takt med att sektorns fundamenta stärks ytterligare.

Favoriterna och var analytikerna ser störst potential

JP Morgan fortsätter att föredra europeiska banker framför amerikanska, trots att Stoxx 600 Banks-indexet har slagit det amerikanska KBW Nasdaq Bank Index med 40% hittills i år. 

I sin lista över toppval behåller banken Barclays, NatWest, Deutsche Bank och Société Générale. Nya favoriter på listan är Caixabank, Standard Chartered och Erste.

Riskerna som kan störa bilden

Trots det positiva tonläget varnar JP Morgan för ett par scenarion som kan dämpa sektorns momentum, bland annat lägre än väntade räntor, politisk osäkerhet i Frankrike samt hårdare konkurrens om inlåning.

Vad betyder det här för investerare?

JP Morgans budskap är tydligt, europeiska banker kan fortsätta överträffa marknaden även in i 2026. Kombinationen av stark makro, god kapitalisering och attraktiva multiplar skapar ett sällsynt gynnsamt klimat, men som alltid i banksektorn gäller det att hålla ett öga på räntor, politik och konkurrens om spararnas pengar.