Temu och Shein - Hur påverkar nya tullar bolagens framtid i USA?

Två av de snabbast växande aktörerna inom e-handel, Temu och Shein, har nyligen ställts inför en kraftig motvind. Från och med i fredags har den så kallade de minimis-regeln, som tidigare gjorde ett undantag för varor under 800 dollar från tullavgifter, stängts för försändelser från Kina. Detta innebär att Temu och Shein nu kan möta tullar på upp till 120 % eller fasta avgifter på 100 dollar per försändelse, en summa som stiger till 200 dollar i juni.

Denna förändring slår direkt mot deras affärsmodell: extremt låga priser på produkter skeppade direkt från kinesiska fabriker till amerikanska konsumenter. I takt med att de nya reglerna närmade sig har både Temu och Shein redan höjt sina priser, och Temu har dessutom avslutat sina direktleveranser från Kina.

En välkommen förändring - men inget dödsstöt

Förändringen har mottagits väl av amerikanska lagstiftare, fackföreningar och inhemska återförsäljare, som länge anklagat Temu och Shein för att utnyttja de minimis för att dumpa priser och flöda marknaden med illegala och förfalskade varor.

Trots de tuffare handelsvillkoren ser dock många experter inga tecken på att Temu och Shein är på väg att ge upp. Tvärtom menar Deborah Weinswig, VD på Coresight Research, att dessa kinesiska e-handelsjättar är oerhört snabba på att anpassa sig och redan har vidtagit åtgärder för att absorbera kostnaderna och bevara sina marginaler.

Lokalisering och nya strategier

Ett av företagens främsta motdrag är att snabbt lokalisera om sin verksamhet. Temu och Shein har börjat ta in fler amerikanska säljare på sina plattformar, vilket minskar exponeringen mot tullavgifter. Temu har även börjat skeppa produkter från lager inom USA istället för direkt från Kina. Många av produkterna är fortfarande kinesiska till sitt ursprung, men genom att skeppa dem i bulk till amerikanska lager kan man uppnå stordriftsfördelar som dämpar tullarnas effekter.

Samtidigt har Shein investerat i att bygga produktionsanläggningar i bland annat Turkiet, Mexiko och Brasilien, och planerar att expandera till Vietnam - allt för att sprida risken och minska beroendet av Kina.

Prishöjningar - men fortsatt konkurrenskraft

Det är dock tydligt att priset på varor hos både Temu och Shein redan har stigit - enligt data från Coresight Research ökade priserna mellan 5 % och 50 % under andra halvan av april, främst inom kategorier som leksaker, skönhet och hälsa.

Trots detta bedömer experterna att bolagen ändå kan behålla sin attraktionskraft. Shein och Temu har tidigare kunnat erbjuda priser som låg på en tredjedel av Amazons för likvärdiga produkter. Även med betydande prisuppgångar kan de därför fortsätta vara billigare än många amerikanska konkurrenter.

Som en anställd på Temu uttryckte det: även om en "dollarbutik" höjer priserna från 1 dollar till 2 dollar, förblir det en dollar-butik i konsumenternas ögon.

Frågan investerare bör ställa sig

För investerare handlar den nya situationen inte bara om ökade kostnader för Temu och Shein, utan om hur väl bolagen kan anpassa sina affärsmodeller till de nya villkoren - och tidiga tecken kan tyda på att de har förutsättningarna som krävs.

Temus moderbolag, PDD Holdings, är redan börsnoterat i USA och har stigit med nära 15% sedan årsskiftet, mycket tack vare Temus snabba tillväxt i USA. En viktig faktor framåt blir dock hur bolagets marginaler påverkas när kostnadsbilden förändras och om Temu lyckas etablera en hållbar lokal närvaro.

För Shein ser ekvationen annorlunda ut. Bolaget är fortfarande privatägt, men har under lång tid spekulerats vara på väg mot en börsintroduktion. Om Shein börsnoteras, vilket flera medier rapporterar kan ske redan inom de närmsta 12 månaderna, kommer frågan om dess förmåga att bibehålla sin konkurrenskraft i ett klimat med högre tullar att bli central för investerare.

Källa: CNBC