USA dominerar innovation och Kina leder i tillämpning och skala

Källa: Goldman Sachs

Goldman Sachs har nyligen släppt en rapport som går igenom den intensiva teknikkampen mellan USA och Kina, en rivalitet som fortsätter trots ett nytt handelsavtal mellan länderna. Kampen om halvledare, AI, energi och sällsynta jordartsmetaller har blivit avgörande för både geopolitisk makt och framtida tillväxt, med tydliga konsekvenser för globala finansmarknader. 

Handelsavtal, men ingen strategisk reträtt

Det nya avtalet, som förhandlades fram efter APEC-mötet, innebär bland annat sänkta tullar och ett tillfälligt lättande av kinesiska restriktioner på sällsynta jordartsmetaller. Men enligt Goldman Sachs förändrar det inte kärnan i relationen. Både USA och Kina fortsätter att prioritera teknologisk självförsörjning som en central del av sin ekonomiska och säkerhetspolitiska strategi. 

USA leder innovation

Teknikkampen kan delas in i fyra områden: innovation, praktisk tillämpning, infrastruktur och självständighet. USA har ett tydligt försprång inom avancerad teknikutveckling, särskilt inom halvledare, AI, molntjänster och kvantteknik. Kina har däremot snabbt byggt styrka inom praktisk användning, industriell skala och global utbyggnad av digital infrastruktur, särskilt i tillväxtmarknader. 

Halvledare och AI

Halvledare är kärnan i rivaliteten. USA dominerar design och avancerad utrustning, men tillverkningen är koncentrerad till Asien, med TSMC som nyckelaktör. Exportrestriktioner har bromsat Kina, men samtidigt drivit på utvecklingen av inhemska alternativ. Inom AI leder USA utvecklingen av de mest avancerade modellerna, medan kinesiska aktörer vinner mark genom billigare, öppna modeller med bredare användning. 

Råvaror och energi,

Kina har ett starkt grepp om försörjningskedjan för sällsynta jordartsmetaller, särskilt inom raffinering och förädling. Samtidigt har landet ett övertag i energiförsörjning, vilket är avgörande för AI och datacenter. USA riskerar att möta kapacitetsbegränsningar, vilket gör energi till en allt viktigare strategisk faktor. 

Vad betyder detta för investerare?

Goldman Sachs bedömer att mycket av utvecklingen redan är inprisad i stora halvledarbolag. Däremot kan den fortsatta teknikkampen gynna bolag inom kritiska mineraler, energiinfrastruktur och asiatiska tekniksektorer.

Slutsatsen är att världen rör sig mot ett mer splittrat tekniklandskap, där USA dominerar innovation och Kina leder i tillämpning och skala. För investerare blir förståelsen av dessa värdekedjor allt viktigare framåt.