Vi bedömer att omsättningstillväxten förblev svag under H&M:s Q2 (mars-maj), driven av svag marknadsdata som återspeglar ett lägre konsumentförtroende och kallt väder i april. Som ett resultat har vi reviderat våra estimat nedåt. Med detta sagt anser vi fortfarande att effektiviseringar i leveranskedjan, god operationell kostnadskontroll och externa marginalmedvindar bör fortsätta att stödja lönsamheten under Q2. Enligt vår uppfattning är värderingsnivåerna fortfarande höga, och med tanke på de pågående intäktsbekymmerna anser vi fortfarande att risk/reward är oattraktiv.
Igår höll Verve sin första kapitalmarknadsdag utanför Europa, på Citigroups huvudkontor i New York. Enligt vår uppfattning var de viktigaste slutsatserna bekräftelsen av 2026 års prognos, beslutet att inte omformulera de finansiella målen för intäktsredovisningsförändringen, samt en mer djupgående genomgång av retail media.
