Xoma visar ökad aktivitetsnivå efter Q1 2026 och tar ett avgörande steg mot industriell implementering genom pilotbesked vid Boliden Rönnskär.
Xomas fokus under kvartalet har varit att ta FLOW vidare från tidigare verifieringsarbete mot industriell tillämpning. Den viktigaste händelsen kom efter kvartalets utgång, då bolaget meddelade att den första pilotanläggningen vid Boliden Rönnskär går vidare. Enligt CAPALISE markerar detta ett viktigt steg i bolagets kommersialiseringsresa, där teknologin nu ska testas i relevant industriell miljö och under verkliga driftsförhållanden.
Samtidigt fortsätter Xoma att bredda sin industriella pipeline genom nya testprojekt med en global aktör inom metallurgi. Bolaget arbetar även vidare med separationen av CLAS.
CAPALISE bedömer att pilotbeskedet minskar den tekniska risken i caset och utgör ett viktigt steg mot kommersiell validering. Samtidigt befinner sig bolaget fortsatt i en tidig kommersialiseringsfas, där intäktsbasen domineras av aktiverat arbete för egen räkning och där tydliga kommersiella intäkter ännu inte materialiserats. Mot bakgrund av utvecklingen väljer CAPALISE att inte göra några förändringar i sina estimat. Prognosen bygger fortsatt på att 2026 utgör ett uppbyggnadsår med fokus på pilotimplementering, medan kommersiell skalning väntas ta fart först under 2027 och framåt.
CAPALISE ser en attraktiv risk/reward där värderingen i nuläget reflekterar begränsad kommersialisering, samtidigt som flera tydliga triggers – däribland pilotresultat och konvertering av projekt till kommersiella avtal – kan förändra bilden framåt.