Kalqyl: Absolicon: Rapportkommentar Q2'25
Nettoomsättningen uppgick till 0,15 MSEK (1,16) och övriga rörelseintäkter till 1,14 MSEK (1,46), vilket gav totala rörelseintäkter om 1,30 MSEK (2,70). EBITDA −3,60 MSEK (2,07) och EBIT −4,65 MSEK (1,26). Periodens resultat var −4,47 MSEK (1,33) och resultat per aktie −0,55 kr (0,23). Kassaflöde från den löpande verksamheten var −3,37 MSEK (4,40) och periodens kassaflöde −3,39 MSEK (4,32). Likvida medel uppgick till 6,89 MSEK (12,32) och soliditet 87,8 procent (81,0).
Nuläget kring partners
Bolaget hade vid kvartalets slut fyra aktiva samarbetsavtal för köp av produktionslina och processen varierar mellan parterna. Phoenix i Kanada bygger vidare på en kundpipeline tillsammans med ett globalt mejeriföretag och har genomfört besök i Bari och Härnösand, där betalningsmodellen innebär att projektering betalas först när projekt beställs. CPS i Egypten har säkrad finansiering men upplever fortsatt låg aktivitet och operativa hinder i landet. Australiska NZH har tidigare erlagt ett förskott om 0,1 MEURO, men hade ingen aktivitet gentemot Absolicon under perioden och bolaget har interna utmaningar. ZESA i Zimbabwe genomförde en upphandling där Absolicon var ensam anbudsgivare och därefter har ingen formell återkoppling kommunicerats. Samlade partnerdialoger utanför dessa befinner sig i olika faser med kvarstående öppna frågor kring finansiering och initiala betalningar.
Kostnadsbasen reduceras fortsatt
Absolicon har fortsatt att kapa kostnader och minskade under kvartalet sina personalkostnader till 2,6 MSEK (4,4), samtidigt som medelantalet anställda reducerades till 12 (19). Övriga externa kostnader minskade till 1,6 MSEK (3,4). Totala rörelsekostnader summerades till 5,9 MSEK (1,4). Bolaget har sänkt sin målsatta kostnadsbas till 4 till 5 MSEK per kvartal och uppger att nyckelkompetens inom teknik, marknad och konsultverksamhet har behållits. Detta steg var nödvändigt för bolaget sett till den nuvarande intäktsbasen.
Outlook
Bolaget står fortsatt inför en avgörande period där betalningar från produktionslinor behöver realiseras. Kassaflödena behöver stärkas, annars finns det risk för emission. Vår prognos är att inbetalningar från Phoenix och CPS inkommer först under 2026, medan betalningar från ytterligare projekt kommer först 2027. Vi kommer revidera våra estimat vid nyheter rörande samarbetsavtalen, men i nuläget är aktiviteten låg kring försäljning av nya produktionslinor och nya projekt. Estimaten bygger på att Absolicon lyckas bibehålla en låg kostnadsnivå och att intäkterna successivt ökar. Med ett försäljningspris på 45 MSEK per produktionslina och en kommunicerad bruttomarginal på 50,0% bedömer vi att Absolicon har potential att nå lönsamhet om betalningar realiseras. Osäkerheten är dock fortsatt stor.
Läs hela analysen här!