Västra Hamnen Corporate Finance AB – Delårsrapport april - juni 2024

1 april - 30 juni
Rörelsens intäkter uppgick till 3 922 (4 469) KSEK
Rörelseresultatet uppgick till -571 (584) KSEK
Rörelsemarginalen under perioden var negativ
Resultat efter skatt uppgick till -515 (456) KSEK
Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,51 (0,46) SEK
Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -0,51 (0,46) SEK

1 januari - 30 juni
Rörelsens intäkter uppgick till 8 688 (10 024) KSEK
Rörelseresultatet uppgick till -326 (2 613) KSEK
Rörelsemarginalen under perioden var negativ
Resultat efter skatt uppgick till -326 (2 057) KSEK
Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,33 (2,06) SEK
Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -0,33 (2,06) SEK

VD Oscar Ahlgren kommenterar:
Stockholmsbörsens breda index steg med makliga 2,5% under kvartalet. Klart positivt med tanke på den politiska turbulens som råder med nyligen genomförda val till EU och Storbritannien, nyval i Frankrike och valupptakt i USA. Räntemarknaden prisar in ytterligare tre sänkningar av Riksbanken under andra halvåret men det skulle inte förvåna mig om det blir fyra. En sänkning vid varje återstående penningpolitiskt möte. Investeringsklimatet och riskaptiten fortsatte att förbättras något. Vissa kollegor på stan provade även att doppa tårna i IPO-dammen, tyvärr med blandat utfall. Även vi har några börskandidater på gång men har inte bedömt att marknaden är riktigt mogen än. Som alltid när börsfönstret öppnas på glänt är det de riktigt välskötta bolagen med låg bolagsspecifik risk som mottas bäst. Intresset för riktade emissioner är gott men konkurrensen är stenhård. De mindre institutionerna kan just nu välja och vraka bland investeringsmöjligheterna. Likaledes är det för närvarande ett stort utbud av företrädesemissioner där man i många fall ser låg deltagandegrad. Denna obalans behöver korrigeras innan IPO fönstret på allvar kan öppnas. I flera fall kommer detta ske på naturlig väg genom konkurser och avlistningar där affärsmodellen eller läkemedelssubstansen helt enkelt inte uppvisade önskvärt resultat. Detta borde inte vara häpnadsväckande på en marknadsplats för riskkapital.

Jag upplever att transaktionsförfrågningarna är på en rimligt god nivå men den stora nackdelen med att arbeta på success fee visade sig under kvartalet. Slutförs inte transaktionerna är det många timmars arbete som inte genererar några intäkter. Nära, finns inte i vår bransch. Även om det faktiskt varit nära och emittenten och investerare fortfarande upprätthåller en dialog. Ingen affär – ingen success fee. Och som alltid i affärssammanhang – it takes two to tango. Trist att behöva redovisa ett kvartal med negativt resultat, men i en bransch där det kryllar av vinnarskallar ligger revanschlystnad klart närmare än besvikelse.

M&A avdelningen arbetar oförtrutet på, dels med värderingar och rörelsekapitalberäkningar till förvärvsdriva koncerner, dels rena företagsöverlåtelser. De sistnämnda tar helt planenligt längre tid att slutföra men jag har god förhoppning till att det stängs någon eller några M&A affärer under andra halvåret.

Vi märker ökat intresse för våra löpande rådgivningsuppdrag som Marknadsfokus och Certified Adviser. Intäkterna från dessa verksamheter är fortsatt relativt konstant från kvartal till kvartal med endast ett fåtal förändringar bland kunderna. Det är dock min ambition att intäkter genererade från denna del av verksamheten ska öka framöver.

Marknadsförutsättningarna fortsätter som sagt gradvis att förbättras och framtiden får utvisa om beslutet att investera och växa bolagskostymen i lite sämre tider var rätt eller fel, men för att parafrasera Ulrika Hallengren på fastighetsbolaget Wihlborgs, som på motorcrossmanér talar om vikten av Holeshot. Alltså den förare som efter start är snabbast in i första kurvan. Detta ger en klar fördel under resten av loppet eftersom man då undviker kaoset i klungan bakom.

Ha en fortsatt fin sommar.

Oscar Ahlgren

Kommande rapporttillfällen
Delårsrapport juli - september 2024, publiceras den 30 oktober 2024