Mangold återupptar bevakning av sensorteknikbolaget JonDeTech Sensors. Bolaget har utvecklat flertalet sensorer där flaggskeppet J30 och dess digitala motsvarighet J30D kan mäta värmeflöde, temperatur och närvaro.
Sensorn skiljer sig genom att vara betydligt tunnare än deras konkurrenter. Andra fördelar är att sensorn kan användas i direkt kontakt med objekt då den inte kräver något skyddshölje samt dess relativt låga pris. JonDeTech har erhållit två design wins inom CBT-mätning (core body temperature) vilket omfattar 250 000 sensorer till ett uppskattat värde av 8,1 miljoner kronor.
Bolaget hade även 18 pågående kundprojekt och 41 ytterligare kvalificerade leads vid slutet av det andra kvartalet, där smarta klockor och plåster utgör majoriteten av kundprojekten. Vi bedömer att JonDeTech kommer att omvandla kundprojekt till design wins givet dess kommersiella genombrott och unika sensorer J30 och J30D.
Mangold räknar med att JonDeTech uppnår EBITDA-lönsamhet under 2029 vid en årlig försäljning om cirka 1,6 miljoner sensorer. Vid en design win med en Tier-1 aktör finns det möjlighet för betydligt större volymer vilket skulle vara en "game changer" och framtida kapitalbehov skulle minska. Bolaget har genomfört en företrädesemission om 18,0 miljoner kronor och ytterligare teckningsoptioner kan inbringa 24,8 miljoner.
Mangold har värderat JonDeTech med en DCF-modell. Riktkursen sätts till 1,10 kronor per aktie på 12 månaders sikt. Det motsvarar en uppsida om över 100 procent. Triggers för aktien är nya design wins. Mangolds värderingsspann i ett Bear- respektive Bull Case uppgår till mellan 0,66 till 1,67 kronor per aktie.