Arvo Sijoitusosuuskunta H1’25 förhandskommentar: Resultatet kommer att vara starkt tack vare försäljningsvinsten från Leden Group

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-20 19:37 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Arvo Sijoitusosuuskunta publicerar sin H1-rapport på fredag cirka klockan 9.00. Arvo gjorde förra året en betydande avyttring från Leden Group, vars försäljningsvinst på 7,6 MEUR stöder H1-resultatet avsevärt. Under rapportperioden gjorde Arvo en ny investering i Nordic Bites Group och blev en betydande aktieägare i Summa Defense vid konvertering av lån. Det mest intressanta med rapporten är utvecklingen av målbolagen, ytterligare information om nya målbolag och möjliga nya rapporteringspunkter.

Leden Groups försäljningsvinst stöder betydligt resultatet

Vi prognostiserar inte utvecklingen av Arvos resultaträkning, eftersom raderna i resultaträkningen kan variera kraftigt mellan åren och är typiskt sett också irrelevanta för ett investeringsföretag (mot utvecklingen av investeringar, som realiseras först vid försäljning). Vi bedömer att Helsingforsbörsens goda utveckling har stöttat resultatgenereringen i år. Finansportföljens utveckling (inkl. försäljningar) är dock förenad med betydande osäkerhet på grund av begränsad visibilitet.

Arvo avyttrade sig från Leden Group under H2’25, varifrån det, baserat på marsmeddelandet, kommer att bokföra en försäljningsvinst på cirka 7,6 MEUR. Arvo fick hälften av köpeskillingen i HANZA-aktier och hälften kontant. Utvecklingen av HANZAs aktiekurs har fortsatt att vara mycket stark efter att affären genomfördes och aktien har stigit med 47 %, vilket stöder värdet i vår sum-of-the-parts-kalkyl.

Några nya portföljbolag tillkom under H1

Arvo gjorde en ny investering i maj i Nordic Bites Group -restaurangkoncern, som för närvarande driver nästan 90 Subway-restauranger i Finland och Sverige. Arvo anslöt sig till företagets berättelse vid sidan av riskkapitalbolaget Juuri Partners. Vi ser företaget som intressant och investeringen utökar även Arvos branschdiversifiering. Vi förväntar oss att företaget berättar mer om investeringen och om det aktuella företaget på rapportdagen.

Arvo blev också en betydande aktieägare i den nya börsnykomlingen Summa Defense i och med konverteringen av lån. Arvo konverterade sina låneinvesteringar på 1,7 MEUR, som beviljats Lännen MCE Oy och Summa Defence, till nya aktier i Summa Defence. Summas aktiekurs har svängt kraftigt under dess hittills korta börshistoria. Vi är särskilt intresserade av att höra om företagets ägarstrategi gällande det nya portföljbolaget.

Fifax, som Arvo hade gett bryggfinansiering på 1 MEUR och ytterligare finansiering på 0,2 MEUR i början av juni, försattes i konkurs. Konkursen kommer naturligtvis att ha en negativ inverkan på cirka 1,2 MEUR på vår sum-of-the-parts-kalkyl.

Arvo borde nu ha kapacitet för nya direkta investeringar

Vi följer med intresse företagets kommentarer om utvecklingen av projektpipelinen, eftersom den finansiella portföljen enligt vår bedömning har vuxit tydligt och kooperativet för närvarande har ytterligare kapacitet att göra nya direkta investeringar i och med avyttringarna.

Dessutom följer vi eventuella kommentarer om utvecklingen av onoterade portföljbolag (både aktie- och skuldförbindelser) samt utsikterna för verksamhetsmiljöerna. På en allmän nivå kan man äntligen se en begynnande vändning i den finska ekonomin, men sammantaget finns det fortfarande tydlig osäkerhet i utsikterna (bland annat på grund av handelskriget), vilket i enskilda fall kan påverka portföljbolagens utveckling relativt betydligt.