Analyst Comment

Atria uppdaterade sin strategi och sina mål

Summary

Vi bedömer att Atrias nya strategi för 2025-2030 fokuserar på att stärka konkurrenskraften i kärnverksamheten, främja tillväxt inom utvalda produktgrupper och öka samarbetet mellan länder.
Företaget har satt ett nytt omsättningsmål på över 2 BNEUR och höjt avkastningsmålet på eget kapital till 12 %, medan målet för rörelsemarginalen förblir 5 %.
Vi förväntar oss att den nya strategin och målen inte kommer att påverka våra nuvarande estimat, eftersom de inte innebär några betydande förändringar.
Trots att Atria har uppnått sitt tidigare ROE-mål, estimerar vi att rörelsemarginalen kommer att ligga kvar på knappt 4 %, vilket påverkar avkastningen på eget kapital till cirka 10 %.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-09-19 04:30 GMT. Ge feedback här.

Atria publicerade sin nya strategi för åren 2025-2030, med fokus på att säkerställa konkurrenskraften i kärnverksamheten, tillväxt inom utvalda produktkategorier samt ökat samarbete mellan länder. Företaget offentliggjorde även sina uppdaterade finansiella mål, vilka inkluderar ett nytt omsättningsmål på över 2 BNEUR och ett högre avkastningsmål på eget kapital på 12 % (tidigare 10 %). Målsättningen för rörelsemarginalen förblev 5 %. De uppdaterade strategin och målen medför enligt vår bedömning inga betydande ändringar, och därmed påverkar de inte våra estimat.

Strategins fokusområden betonar nu samarbete mellan länder

Strategins fyra huvudåtgärder är 1) Optimering och tillväxt av kärnverksamheten (rött kött och köttprodukter) 2) Accelererad tillväxt inom fjäderfä och färdigmat 3) Ökat samarbete mellan affärsområden (olika länder); och 4) Förnyelse. Punkterna 1 och 2 har redan tidigare varit centrala i företagets strategi, men ökat samarbete mellan länderna har nu lyfts fram som ett viktigt tema. Å andra sidan har förstärkningen av Foodservice- och snabbmatsutbudet, som var ett av fokusområdena i den tidigare strategin, fallit bort.

För att stödja samarbetet mellan affärsområdena och utnyttjandet av skalfördelar etableras två nya koncernfunktioner, som fokuserar på att effektivisera den industriella verksamheten och öka produktexporten. Detta är ett logiskt steg för företaget, som har en stark position på fyra olika marknader, även om synergierna mellan länderna historiskt sett har varit relativt små inom branschen. Även betoningarna relaterade till förnyelse och ansvar är nödvändiga och väntade.

Det nya omsättningsmålet är i linje med våra estimat

Atria kompletterade och uppdaterade samtidigt sina finansiella mål. Rörelsevinstmålet (5 %), soliditetsmålet (40 %) och utdelningsmålet (50 % av vinsten) förblev oförändrade. Som ett nytt mål presenterade företaget att uppnå en omsättning på över 2 BNEUR i slutet av strategiperioden, det vill säga 2030. Vidare höjdes målet för avkastning på eget kapital (ROE) till 12 % från tidigare 10 %.

Vårt estimat för omsättningen 2030 ligger marginellt under målsättningen (1,98 BNEUR), vilket innebär att vårt estimat i praktiken är i linje med målsättningen och därmed kräver målsättningen endast en måttlig årlig tillväxt på drygt 2 %. Höjningen av målet för avkastning på eget kapital är mer i linje med rörelsemarginalmålet, eftersom företaget redan har uppnått sitt ROE-mål, trots att rörelsemarginalen ligger tydligt under målet. Vi estimerar att rörelsemarginalen kommer att ligga kvar på ungefär den nuvarande nivån på knappt 4 % framöver, vilket innebär att avkastningen på eget kapital kommer att ligga i området 10 %. Detta beror främst på att lönsamheten i Sverige ligger klart under målsättningen. Mer information om Atria finns också i vår omfattande analys som publicerades i somras

Atria is a food group. The group includes several players, the better known of which include Sibylla, Lithells and Ridderheims. The subsidiaries' operations include the production of liver pâté, meat and chicken products, and various finished products. The operations are conducted on a global level, mainly concentrated in the Nordic countries, the Baltics and Russia. The company was founded in 1903 and has its headquarters in Seinäjoki.

Key Estimate Figures17/07

	2024	25e	26e
Revenue	1,755.4	1,771.0	1,809.6
growth-%	0.2 %	0.9 %	2.2 %
EBIT (adj.)	65.4	67.5	68.8
EBIT-% (adj.)	3.7 %	3.8 %	3.8 %
EPS (adj.)	1.37	1.53	1.61
Dividend	0.69	0.73	0.76
Dividend %	6.4 %	5.2 %	5.4 %
P/E (adj.)	7.9	9.2	8.8
EV/EBITDA	4.3	4.8	4.8