CapMan Q2'25-snabbkommentar: Rapportmissen berodde på investeringsportföljen, operationellt inga överraskningar

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-07 06:09 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

CapMan publicerade på morgonen en Q2-rapport som var svagare än väntat. Rapportmissen förklaras dock fullt ut av investeringsintäkterna och operationellt var siffrorna väl i linje med förväntningarna. Därmed är rapportmissens betydelse mycket begränsad och vi ser endast begränsade ändringsbehov i våra estimat, bortsett från CAERUS-företagsförvärvet som slutfördes igår. Resa kapital är fortfarande väntat dyster och pressen att lyckas viktar ned väntat mot slutet av året.

 Källa: Inderes

Försäljningen utvecklades ett snäpp bättre än våra förväntningar

CapMans omsättning var 14,1 MEUR och översteg vårt estimat på 13,3 MEUR. Överträffelsen förklaras av en bättre försäljning av tjänster än väntat samt 0,2 MEUR i utdelning. Sannolikt ligger icke-kontinuerlig omsättning bakom den bättre utvecklingen för tjänsterna än väntat. De förvaltade tillgångarna var något högre än vårt estimat (6526 jämfört med 6450 MEUR) och de ökade med cirka 150 MEUR från Q1-nivån. Bolaget verkar ha tagit in kapital i sina öppna fastighetsfonder och kapitalförvaltning, och med tanke på den svåra marknadssituationen var Q2-försäljningen en positiv överraskning. 

Rapportmissen förklaras av investeringsportföljen, operationellt enligt förväntningarna

Rörelseresultatet för Q2 var 2,7 MEUR och det understeg klart vårt estimat på 5,0 MEUR. Vi påpekar dock att underskridandet helt och hållet berodde på investeringsportföljen, som är mycket svår att estimera på kvartalsbasis. CapMans egna fonders avkastning har också varit bra under hela början av året, men värdet på externa fonder är negativt. För CapMans nyförsäljning är den positiva utvecklingen i de egna fonderna naturligtvis positiv. Resultatet för Förvaltningsföretaget, som är kritisk för koncernens värde, var väl i linje med våra förväntningar och det fanns inga överraskningar i kostnadsstrukturen. 

Inga överraskningar i utsikterna, bolaget måste lyckas under resten av året

Inga överraskningar i utsikterna och bolaget upprepade sin bedömning om tillväxt i förvaltat kapital och intäkter från förvaltningsarvoden. Bolaget konstaterade också att investerarnas intresse för dess flaggskeppsfonder fortfarande är stort, men att beslutsfattandet går långsamt på grund av det rådande marknadsläget. Bolaget har fortfarande tydlig press på sig att lyckas med att resa kapital under slutet av året, då bolaget borde göra de första stängningarna för både fastighets- och skogsflaggskeppsfonderna. Att lyckas med dessa kapitalanskaffningar är helt avgörande för bolagets värde.