Fodelia Q3’25 snabbkommentar: Den stora bilden oförändrad

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-22 05:45 GMT. Ge feedback här.

Fodelia rapporterade idag sin Q3-delårsrapport, som i stort sett låg nära förväntningarna. Feelians tillväxt och vinst var något lägre än våra estimat, vilket uppenbarligen berodde på materialproblem i produktionen som företaget nu säger sig ha åtgärdat genom att byta materialleverantör. Företaget upprepade sin guidance och i stort sett har det inte skett några större förändringar i vinstutsikterna.

Källa: Inderes

Tillväxt nästan i linje med våra estimat

Fodelias omsättning i Q3 ökade med 4,5 % å/å (vi estimerade 6 %) och tillväxten kom som väntat från Feelia. Feelians omsättning ökade med 11 % (vi estimerade 13 %) och Oikias omsättning minskade med 7 % (i linje med vårt estimat). I Oikia minskade försäljningen av private label-snacks, medan företagets egna varumärkessnacks fortsatte att växa betydligt. Problemen med private label var redan kända och beror bland annat på den skärpta konkurrensen från Kontinentaleuropa. Affärsverksamheten för Oikia Ruoka-webbutiken utvecklades inte enligt målen och omsättningen har uppenbarligen minskat även under Q3.

Tillfällig produktionsutmaning i Feelia

Resultatmässigt var Q3 något svagare än estimatet, men i stort sett i linje med förväntningarna. Justerad EBITA var 0,89 MEUR (vi estimerade 0,99 MEUR). Avvikelsen berodde huvudsakligen på Feelia, där problem med plastfilmen i förpackningarna orsakade extra kostnader i produktionen. Grundorsaken till problemen har hittats och företaget har bytt filmleverantör, vilket skulle kunna innebära att ett liknande problem inte uppstår i framtiden. Feelia hade ett rörelseresultat på 1,01 MEUR (vi estimerade 1,18 MEUR). Oikias resultat var nära noll och i stort sett i linje med våra estimat. Vinsten försvagades från föregående år på grund av den negativa vinstutvecklingen för både Feelia och Oikia.

Guidning oförändrad

Företaget upprepade sin guidning, enligt vilken Fodelia-koncernens omsättning förväntas uppgå till ungefär 54–59 MEUR under 2025 och den justerade rörelsemarginalen förväntas ligga på ungefär samma nivå som föregående år eller något under. Detta var enligt vår bedömning väntat och vi anser att guidningen är ganska realistisk, även om vår förväntning ligger något under mitten av omsättningsguidningen. Fodelia meddelade i sin rapport att omorganisationen har kommit väl igång och att antalet säljare har ökat. Dessutom strävar man efter att omförhandla villkoren för private label-avtalen för att återställa Oikias marginal. Dessa faktorer bör enligt vår bedömning stödja utvecklingen av försäljning och vinst under det kommande året.