Fondia Q1'26 snabbkommentar: På rätt spår

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-23 06:08 GMT. Ge feedback här.

Fondias Q1-rapport levererade siffror som var något bättre än våra förväntningar, då företagets omsättningsminskning stabiliserades och lönsamheten förbättrades avsevärt. Vi fann särskilt att de finska verksamheterna återgick till tillväxt, vilket var uppmuntrande, men å andra sidan var omsättningen i Sverige fortfarande i en kraftig nedgång. Den effektiviserade kostnadsstrukturen ger dock ett starkt stöd för lönsamheten, och med rapporten förblir vårt förtroende för företagets vinsttillväxt starkt. Preliminärt ser vi inga betydande estimatrevideringen, men vår information kommer att kompletteras under dagen. Du kan delta i Fondias investerarsamtal som börjar idag kl. 10 här.

God utveckling i Finland och Baltikum dämpade omsättningsminskningen

Fondias omsättning minskade med 1,8 % och uppgick till 6,4 MEUR, vilket knappt översteg vårt estimat på 6,3 MEUR. Stabiliseringen av omsättningen berodde särskilt på Finlands goda prestation. Omsättningen i Finland vände till en tillväxt på 3,5 %, vilket vi anser ger en viktig bekräftelse på att kärnverksamheten stabiliseras. Även den lilla baltiska marknaden fortsatte att dra, med en omsättningstillväxt på hela 28,5 %. Däremot minskade omsättningen i det utmanande Sverige betydligt (15,6 %), vilket drog ner hela koncernens omsättning till en liten nedgång. Sveriges svaghet mitt i förändringarna var ingen överraskning, men nedgången var större än vi förväntat. Fondia meddelade dock att de redan i slutet av rapportperioden hade sett tecken på en uppgång i Sverige, och den nya landschefen Victoria Swedjemark, som började i mars, har till uppgift att vända verksamhetens riktning i grannlandet.

Lättare kostnadsstruktur ledde som väntat till resultatförbättring

Omsättningsstabiliseringen och föregående års effektiviseringsåtgärder återspeglades tydligt i företagets lönsamhet. Den justerade rörelsevinsten steg till 0,5 MEUR, och den rapporterade rörelsevinsten uppgick till 0,4 MEUR, vilket något översteg vårt estimat. Resultatförbättringen jämfört med jämförelseperiodens operationella svaghet (Q1'25 rapporterad EBIT: -0,1 MEUR) var, som vi förväntade oss, betydande. Kärnan i lönsamhetsförbättringen är en märkbart lättare kostnadsstruktur, då det genomsnittliga antalet anställda under rapportperioden, 136 personer, understeg jämförelseperiodens nivå med över 11 procent. Nivån var ungefär som förväntat, och personalstyrkan i Q4'25 hade vänt till en liten ökning. Minskningen av personalstyrkan har kraftigt ökat produktiviteten per jurist, och enligt ledningen stöddes rapportperiodens resultat, förutom kostnadsstrukturen, även av framgångsrika kommersiella åtgärder i Finland och Baltikum. Nu behövs en vändning i Sverige, så skulle förutsättningarna för lönsam tillväxt vara mycket goda.

Inga ändringar i utsikterna

Fondia upprepade sin guidning för innevarande år, och företaget estimerar fortfarande att "koncernens omsättning kommer att öka och den justerade EBITDA-marginalen förbättras under räkenskapsåret 2026 jämfört med föregående år". Innan rapporten förväntade vi oss att helårsomsättningen skulle öka med cirka 3 % och att den justerade EBITDA-marginalen skulle vara 11,3 % (2025: 10,2 %). Årets inledning låg väl i linje med vår prognos, och vi anser att företagets förutsättningar för fortsatt vinsttillväxt under hela året är utmärkta. Vi ser därför ingen betydande press på estimaten för de närmaste åren med hänvisning till rapporten. För att företaget ska kunna uppnå en mer hållbar lönsam tillväxt måste den nya kommersiella ledningen och Sveriges landschef, som började under rapportperioden, lyckas accelerera nykundsförvärvet under de kommande kvartalen. Vi tror att lönsamheten kommer att förbättras i takt med omsättningstillväxten, nu när kostnadsstrukturen har förbättrats. Den korta Q1-rapporten innehöll inga kommentarer om marknadssituationens utveckling, vilket gör att vi antar att utvecklingen har varit ganska stabil. Vi strävar efter att fördjupa bilden under dagen. Sammantaget var Fondias Q1-rapport något bättre än våra förväntningar och stärker vårt förtroende för företagets positiva utveckling även under kommande kvartal.