Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-10-26 06:12 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Glaston publicerar sin Q3-rapport onsdagen den 28 oktober cirka klockan 8.30. Vi förväntar oss att företagets omsättning och operationella resultat har minskat tydligt från jämförelseperioden till följd av tidigare kvartals svaga orderingång. Vi estimerar att flödet av nya order har fortsatt att vara dämpat, och vi väntar oss inga revideringar av guidningen. I rapporten riktar vi vår uppmärksamhet särskilt mot ledningens kommentarer om marknadslägets utveckling.

Omsättning och resultat under press till följd av den låga orderstocken

Vi estimerar att Glastons Q3-omsättning har sjunkit kraftigt och landat på 43,4 MEUR. Nedgången beror på det mer dämpade efterfrågeläget som har pågått under en längre tid, vilket också har tyngt ner företagets orderstock till en låg nivå (Q2’26: 58 MEUR vs. Q2’25: 77 MEUR). Av segmenten estimerar vi att Architectures omsättning har sjunkit med 22 % och Mobility, Display & Solars (MDS) med 28 %, varav det sistnämnda särskilt förklaras av höga leveranser av utrustning under jämförelseperioden. Vi förväntar oss också att nedgången för båda segmenten är koncentrerad till utrustningsförsäljningen, medan servicerespektiven har förblivit relativt stabila.

Som en spegling av omsättningsminskningen förväntar vi oss att även det operationella resultatet har försvagats. Vi estimerar att en mer servicedriven omsättningsstruktur och genomförda kostnadsbesparingar dämpar volymnedgångens slag mot lönsamheten, men att den justerade EBITA-marginalen ändå har sjunkit till 5,7 % (Q3'25: 8,5 %). På segmentnivå förväntar vi oss att Architecture-segmentets marginalnivå har varit pressad jämfört med jämförelseperioden, medan MDS har fortsatt på ungefär jämförelseperiodens goda nivå. Våra estimat inkluderar inga engångskostnader. Kostnadsbelastningen på de nedersta raderna estimerar vi i stället ha legat på ungefär normala nivåer, och med detta som spegling har det rapporterade resultatet per aktie landat på 0,014 euro.

Vi förväntar oss att orderflödet har fortsatt att vara dämpat

Vår orderestimat för Q3 uppgår i sin tur till 41,5 MEUR (-4 % å/å). Glaston har tidigare kommunicerat att marknaden för glasförädlingsmaskiner har varit svag under början av året, och företaget förväntade sig att marknadsaktiviteten förblir dämpad även under resten av året. Detta återspeglas enligt vår mening särskilt i maskinbeställningarna inom arkitektursegmentet, där vi inte ser några tecken på en snabb återhämtning i avsaknad av tydliga marknadsdrivkrafter. Däremot förväntar vi oss att MDS-segmentets maskinaffär har fortsatt att vara någorlunda stabil jämfört med den senaste tidens utveckling – vilket även återspeglas i den nyligen offentliggjorda ordern – och att även servicebeställningarna i båda segmenten har stöttat den totala utvecklingen.

Blickarna riktas särskilt mot marknadskommentarerna

Glaston reviderade sin guidning för det innevarande året i samband med Q2-rapporten. Bolaget uppskattar i sin nuvarande guidning att omsättningen för 2026 kommer att minska från 2025 (2025: 209 MEUR) och att den jämförbara EBITA kommer att hamna i intervallet 9,0–11,0 MEUR (2025: 14,0 MEUR). Inför rapporten förväntar vi oss att företagets omsättning sjunker med hela 20 % till 167 MEUR och att den justerade EBITA landar på 10,0 MEUR. Vi utesluter inte att omsättningsguidningen preciseras i en numerisk riktning eller att den verbala guidningen justeras nedåt, även om det finns osäkerhet kring bakgrundsantagandena i den verbala guidningen. I rapporten riktar vi vårt intresse särskilt mot ledningens kommentarer om marknadsläget, kundaktiviteten och eventuella tecken på återhämtning på arkitekturmarknaden. Däremot förväntar vi oss att de stabila utsikterna för maskiner för förädling av fordonsglas samt för servicemarknaden har förblivit oförändrade.