Glaston

Glastons Q2-rapport var operationellt i linje med våra estimat, men orderingången var en klar besvikelse. Företaget upprepade som väntat sin guidning för innevarande år och sin ståndpunkt om att den svaga marknadssituationen kommer att fortsätta. För att reagera på detta berättade bolaget om nya effektiviserings- och kostnadsbesparingsåtgärder, med vilka det eftersträvar betydande besparingar. Den minskande orderstocken gör dock utgångspunkterna för nästa år utmanande och utsätter företaget för en eventuell förlängning av marknadssituationen. Sett till helhetsbilden har vi också sänkt våra estimat för de närmaste åren tydligt. Aktiens värdering är inte hög, men med tanke på avsaknaden av vinsttillväxt på kort sikt som vi estimerar, den osäkra marknadssituationen och de permanenta engångskostnaderna, ser vi ingen väsentlig uppsida i värderingen före en tydligare vändning i vinsten.