Honkarakenne utfärdade en negativ vinstvarning

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-12-12 06:15 GMT. Ge feedback här.

Honkarakenne utfärdade en vinstvarning på torsdagen och sänkte sin finansiella guidning för 2025. Guidningssänkningen beror på att leveranser flyttats från slutet av 2025 till 2026 på grund av förlängda tillstånds- och finansieringsvillkor för kunderna. Den nya guidningen ligger under våra tidigare estimat, vilket skapar nedåtgående press på våra 2025-estimat. Vinstvarningens inverkan på vår ståndpunkt är begränsad, eftersom innevarande år ändå är ett mellanår för Honkarakenne. Att leveranserna flyttas till nästa år stöder också våra förväntningar om förbättrad marginal. Vi kommer att uppdatera företagets estimat inom kort.

Vinstvarningen beror på tidpunktsfaktorer

Enligt den nya guidningen uppskattar Honkarakenne att koncernens omsättning för 2025 kommer att vara 37–38 MEUR och att rörelseresultatet kommer att ligga mellan -3,8 och -3,4 MEUR. Tidigare uppskattade företaget att omsättningen skulle vara 38–45 MEUR och rörelseresultatet -2,6 – +0,0 MEUR.

Anledningen till vinstvarningen är att kundernas tillstånds- och finansieringsvillkor har förlängts, vilket har resulterat i att leveranser från årets sista kvartal har flyttats till produktions- och leveransveckorna under tidig vår 2026. Dessutom har vi förstått att det har förekommit problem i order- och leveranskedjan för vissa beställningar, vilket innebär att leveranser inte kan skickas i tid under resten av året. Företaget meddelade att de under innevarande månad har fått bekräftelser på leveranstider för exportprojekt som är under produktion, och de största exportprojekten som planerats för leverans i december kommer att flyttas till nästa räkenskapsår. Enligt vår information har inga avbokningar skett, och leveranserna flyttas i sin helhet till första halvåret nästa år.

Förskjutningen av exportleveranser påverkar lönsamheten negativt

Efter ett svagt första halvår hade företaget en hel del att ta igen under andra halvåret. Vinstvarningen var en negativ överraskning, även om våra nuvarande estimat för rörelseresultatet redan låg i den nedre delen av den tidigare guidningen. Vi estimerade tidigare att omsättningen för 2025 skulle vara 41,6 MEUR och rörelseresultatet -2,4 MEUR. Den nya omsättningsguidningen (37–38 MEUR) ligger klart under detta, och rörelseresultatet (-3,8 – -3,4 MEUR) sjunker djupare in i förlust än väntat.

Som vi nämnde beror vinstvarningen på tidpunktsfrågor gällande omsättningen. Problemen gäller, såvitt vi förstår, främst företagets export, där projektleveranser spelar en central roll. Den ökande rörelseförlusten förklaras av minskad volym, och marginalen tyngs dessutom av att exportmarginalen typiskt sett har varit högre än den inhemska affärsverksamheten.

Vinstvarningen leder till negativa estimatrevideringar för 2025. År 2025 har dock varit ett tydligt mellanår för företaget redan före vinstvarningen. Att leveranserna flyttas till 2026 stöder våra förväntningar om att lönsamheten vänder till det positiva. Den fortsatta utmanande marknadssituationen i hemlandet under nästa år begränsar dock potentialen för en betydande resultatförbättring. Vi kommer att uppdatera våra estimat och vår ståndpunkt om företaget inom kort.