Investors House Q3’25 förhandskommentar: Resultatet sjunker tydligt till följd av en betydande fastighetsavyttring

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-11-07 05:45 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Investors House publicerar sitt Q3-resultat på måndag cirka klockan 8.30. Detta kommer att vara en exceptionellt intressant delårsrapport, eftersom det är den första efter den mycket betydande fastighetsförsäljningen av Apitare. På grund av fastighetsförsäljningen estimerar vi en tydlig minskning av omsättning och vinstnivå. På rapportdagen kommer vårt fokus att ligga på den operationella prestandan för den återstående fastighetsportföljen samt ytterligare kommunikation gällande den eventuella planen för uppdelning av företaget. Företagets balansräkning kommer också att minska tydligt, eftersom företaget delade ut en massiv utdelning i slutet av kvartalet, vilket motsvarade ungefär hälften av det egna kapitalet.

Omsättningen minskar tydligt på grund av Apitare-försäljningen

Vi estimerar att Investors House omsättning minskade med 31 % till 1,66 MEUR under Q3, till följd av försäljningen av Apitare. Investors House sålde i slutet av Q2 Apitare Oy:s fastighetsbestånd i Jyväskylä för 60 MEUR. Jyväskylä Kukkula-projektet var som helhet en utmärkt framgång för företaget. Inom fastighetssegmentet estimerar vi att omsättningen har minskat mycket kraftigt av ovannämnda skäl till 0,99 MEUR (Q3’24: 1,84 MEUR). Från tjänstesegmentet förväntar vi oss en tillväxt på 14 % jämfört med jämförelseperioden och en omsättning på cirka 0,67 MEUR, vilket fortfarande är en låg nivå. Affärsområdets utveckling har visat en svag trend, och att vända den är avgörande för företaget med tanke på den sannolika framtida uppdelningen av affärsverksamheten. För tjänstesegmentet är det bra att notera att omsättningen kan variera betydligt kvartalsvis beroende på engångsintäkter.

Fastighetssegmentets vinst minskar på grund av fastighetsförsäljningen, medan en liten förbättring förväntas inom Tjänster jämfört med den svaga jämförelseperioden

Vi estimerar att segmentet Fastigheters rörelseresultat har minskat kraftigt till 0,51 MEUR (Q3’24: 1,3 MEUR). Effekten av Apitare-försäljningen på nettointäkterna och resultatet är ännu mer betydande än på omsättningen, eftersom företagets affärsverksamhet baserades på ett trippelnettohyresavtal där hyresgästen ansvarade för fastighetens driftskostnader. Vi estimerar att rörelseresultatet för tjänstesegmentet har förbättrats från den negativa jämförelseperioden (Q3’24: -0,05 MEUR), men har landat på en ganska låg nivå om 0,07 MEUR. Vi förväntar oss återigen en tydlig minskning av finansieringskostnaderna jämfört med jämförelseperioden, drivet av Apitare-försäljningen. Följaktligen förväntar vi att periodens resultat uppgick till 0,26 MEUR (Q3’24: 1,03 MEUR). Företaget har inte längre några betydande minoritetsintressen efter försäljningen av Apitare, vilket innebär att periodens vinst för moderföretagets ägare återigen motsvarar periodens vinst. Därmed uppskattar vi att EPS har minskat till 0,04 euro (Q3’24: 0,14 euro).

Guidningen förblir oförändrad

Investors House guidar att resultatet för 2025 kommer att vara betydligt svagare än det exceptionellt goda resultatet för 2024. Förra årets resultat var exceptionellt starkt, särskilt med stöd av en engångsvinst från försäljning. Även i år var första halvåret mycket starkt, men andra halvåret kommer att bli betydligt lägre än förra året på grund av företagsförsäljningen. Under de närmaste åren estimerar vi att vinsten fortsätter att minska tydligt i och med den betydligt förminskade fastighetsverksamheten.

Stegen har fortsatt på vägen mot företagsdelning

Detta kommer att vara en exceptionellt intressant delårsrapport, eftersom det är den första efter den mycket betydande fastighetsförsäljningen av Apitare. I slutet av oktober meddelade företaget att de skulle slå samman tre företag inom tjänstesegmentet till ett företag vid namn Infonia Oy, vilket skedde den 31 oktober 2025. Vår tolkning är att detta var ett konkret steg mot den tidigare kommunicerade planen att avskilja tjänstesegmentet till ett eget företag och eventuellt notera det på First North-marknadsplatsen. Eller åtminstone anser vi att man kan konstatera att den tidigare kommunicerade vägen fortsätter. En eventuell uppdelning kunde vara aktuell antingen i slutet av året / början av året genom beslut av en extra bolagsstämma eller på våren vid bolagsstämman.

På rapportdagen kommer vårt fokus att ligga på eventuell ytterligare kommunikation gällande den alltmer sannolika planen för uppdelning av affärsverksamheten samt den operationella prestandan för den återstående fastighetsportföljen. Företagets balansräkning kommer också att minska betydligt, eftersom företaget delade ut en massiv utdelning i slutet av kvartalet, vilket motsvarade ungefär hälften av det egna kapitalet. Vi följer återigen med intresse företagets marknads- och investeringskommentarer.