KH Group lämnar äntligen Indoor Group-sagan bakom sig

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-11-21 05:08 GMT. Ge feedback här.

I samband med arrangemanget kommer KH Group att redovisa en förlust på 3,3 MEUR i sitt Q4-resultat. Detta påverkar inte innevarande års guidning, eftersom guidningen gäller utvecklingen av de fortlöpande affärsområdena. Arrangemanget förenklar KH Groups investerings-case, men tär tyvärr på moderbolagets begränsade kontantreserver. Samtidigt eliminerar avyttringen av Indoor Group den risk vi har betonat i investerings-caset gällande ineffektiv kapitalallokering till Indoor Group. Enligt vår uppfattning förbättrar avyttringen av Indoor tillgången till finansiering för de andra dotterbolagen, om än till ett beklagligt högt pris. 

I samband med försäljningen finansierar KH Group Indoor Group med ytterligare 2,0 MEUR

KH Group meddelade på torsdagen att de har sålt hela sitt 58,3 % ägande i dotterbolaget Indoor Group till ett företag som kontrolleras av Indoor Groups VD, Kati Kivimäki. I samband med affären har KH Group amorterat Indoor Groups räntebärande skulder till finansieringsbanken med 2,0 MEUR och efterskänkt sin lånefordran på 3,5 MEUR till Indoor Group. KH Group hade redan tidigare skrivit ned 2,4 MEUR av denna fordran, men i och med detta kommer företaget inte heller att driva in det aktieägarlån som fanns i balansräkningen och beviljades i början av året. Som ett resultat av arrangemanget kommer KH Group att redovisa en total förlust på 3,3 MEUR i räkenskapsårets 2025 resultat efter kostnader relaterade till arrangemanget. Den beviljade finansieringen på 2,0 MEUR minskar moderbolagets kassa avsevärt (4,4 MEUR i slutet av Q3’25) och är en betydande post i förhållande till KH Groups nuvarande marknadsvärde på 25 MEUR. KH Group har aktivt försökt sälja Indoor Group sedan mars 2025, vilket tyder på att potentiella köpare har visat obefintligt intresse för företaget.

Som en ljuspunkt förenklas koncernstrukturen och tillgången till finansiering förbättras

I pressmeddelandet meddelade KH Group att Indoor Groups långvariga utmaningar har haft en negativ indirekt inverkan på möjligheterna att utveckla finansieringen för KH Groups övriga affärsområden. Enligt vår uppfattning har Indoor Groups situation haft en negativ inverkan på finansieringsvillkoren och tillgången till finansiering för KH-Koneet och NRG – en knut som den på torsdagen meddelade överenskommelsen löser upp. Enligt vår uppfattning skulle situationen ha förlängts i åratal om Indoor Group hade gått i konkurs. Som ett resultat landade KH Group i den meddelade lösningen trots dess direkta effekter. Jämfört med våra förväntningar och KH Groups tidigare lednings kommunikation, blev prislappen för avyttringen av Indoor tyvärr hög. Ur investerings-casets synvinkel är dock förenklingen av koncernstrukturen och den förbättrade tillgången till finansiering för dotterbolagen positiva saker.

Vi kommer att uppdatera våra estimat för att beakta transaktionens effekter inom kort

Efter att KH Group skrev ned sin ägarandel i Indoor Group förväntade vi oss inte längre någon ersättning för avyttringen av företaget. Arrangemanget kommer dock att ha en engångsnegativ inverkan på våra Q4-estimat. Vi kommer att uppdatera våra estimat för att återspegla det meddelade arrangemanget inom kort.