Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-05 05:00 GMT. Ge feedback här.

KH Group utfärdade på onsdagen en positiv vinstvarning för 2025. Både KH-Koneet och Nordic Rescue Group presterade bättre än förväntat under årets sista kvartal, vilket lyfte helårets omsättning och rörelseresultat över den tidigare guidningens övre intervall. Den starkare Q4-prestationen jämfört med våra estimat skapar ett uppåttryck på våra estimat. Vi kommer att uppdatera KH Groups estimat inom kort.

Preliminära uppgifter för 2025 överträffade guidningen och våra estimat

KH Group utfärdade på onsdagen en positiv vinstvarning, enligt vilken företagets omsättning och jämförbara rörelsevinst för 2025 kommer att överstiga den tidigare guidningen från september 2025. Enligt preliminära och oreviderade uppgifter var koncernens omsättning för 2025 205 MEUR och den jämförbara rörelsevinsten 6,4 MEUR.

Företagets tidigare guidning förväntade sig att omsättningen från den löpande verksamheten skulle vara 190–200 MEUR och den jämförbara rörelsevinsten 5–6 MEUR. Våra estimat var å andra sidan 200,5 MEUR för omsättningen och 5,4 MEUR för rörelsevinsten. Särskilt när det gäller rörelsevinsten är en överträffelse av estimatet med cirka 19 % betydande, och det faktiska resultatet överstiger även den övre gränsen för den tidigare guidningen med nästan 7 %. Baserat på preliminära uppgifter var KH Groups jämförbara rörelseresultat för Q4 på en mycket stark nivå om 4,3 MEUR, vilket tydligt översteg den starka jämförelseperiodens nivå om 3,2 MEUR. Den betydande överträffelsen av guidningen var särskilt överraskande med tanke på KH Groups uttalat svaga inledning på året och att KH Group gav sin senaste guidning så sent som den 19 september 2025.

Stark operationell prestation i båda dotterbolagen

Bakom resultatförbättringen låg en starkare prestation än förväntat under Q4 från båda affärsområdena, Nordic Rescue Group (NRG) och KH-Koneet. NRG:s rörelsevinst ökade mer än prognostiserat i den svenska verksamheten, och i Finland lyckades företaget överträffa sin produktionsplan, vilket återspeglades positivt i både omsättning och resultat. NRG har sedan tidigare haft god visibilitet i en solid orderbok, och den nu rapporterade överträffelsen indikerar en framgångsrik leveransförmåga. När det gäller NRG kan enskilda leveranser av räddningsfordon som flyttas från ett kvartal till ett annat lätt påverka kvartalssiffrorna, vilket enligt vår bedömning delvis förklarar den betydande avvikelsen från den relativt färska guidningen.

KH-Koneets ansträngningar under slutet av året för att öka maskinförsäljningen och förbättra lönsamheten inom uthyrningsverksamheten lyckades enligt företaget något bättre än förväntat. Detta är ett uppmuntrande tecken, eftersom KH-Koneets lönsamhet tidigare har varit under press, särskilt på grund av utmaningarna inom maskinhandeln i Sverige och uthyrningsverksamheten i Finland. Enligt vår mening är KH-Koneets återhämtade prestationsnivå ett särskilt lugnande tecken, med tanke på företagets kommande VD-byte och den svaga sentiment som rått kring KH Group.

Positiva nyheter stärker förtroendet för den nya strukturen

Vinstvarningen är en positiv överraskning och stöder KH Groups investerings-case i en situation där företaget just har slutfört en betydande strukturell förändringsresa genom att avyttra Indoor Group i november 2025. I och med avyttringen av Indoor har koncernens fokus helt flyttats till KH-Koneet och NRG. De nu lämnade preliminära uppgifterna visar att kärnverksamheterna är i bättre operationellt skick än väntat.

Även om det fortfarande finns osäkerhet kring KH-Koneets VD-byte och byggsektorns allmänna konjunktur, ger det starka resultatet för 2025 företaget naturligtvis bättre förutsättningar inför 2026. KH Group publicerar sin bokslutskommuniké fredagen den 20 mars 2026.