Källa: Inderes

Lassila & Tikanoja publicerar sin Q2-rapport torsdagen den 6 augusti. Företaget lämnade redan i juli preliminära uppgifter om andra kvartalets siffror och sänkte samtidigt sin helårsguidning, så rapportens huvudpunkter är redan kända på marknaden. Enligt de preliminära siffrorna sjönk Q2-resultatet tydligt från jämförelseperioden. Vårt fokus i rapporten ligger främst på mer detaljerade kommentarer om utsikterna för resten av året.

Q2-omsättningen växte med stöd av företagsförvärv

Lassila & Tikanoja meddelade i samband med sin vinstvarning i juli att Q2-omsättningen uppgick till cirka 116 MEUR, vilket innebär en liten tillväxt från jämförelseperioden (Q2'25: 110 MEUR) och i stort sett överensstämde med vårt estimat. Omsättningstillväxten stöds av företagsförvärv, men den organiska tillväxten är enligt vår bedömning fortsatt svag. Eftersom omsättningen på hög nivå redan är känd, fokuserar vårt intresse i rapporten särskilt på den organiska utvecklingen per tjänsteområde.

Marginalen var lägre än under jämförelseperioden, tyngd av bränsle- och hanteringskostnader

Enligt preliminära uppgifter uppgick företagets justerade EBITA till cirka 10 MEUR under andra kvartalet, vilket var lägre än vårt estimat före vinstvarningen och jämförelseperioden (Q2'25: 13,3 MEUR). Bakom resultatnedgången ligger i stort sett samma utmaningar som redan tyngde resultatet i början av året: ökningen av bränslepriser och hanteringskostnader för brännbart avfall var kraftigare än förväntat. Företaget har inte lyckats överföra dessa kostnadsökningar till kundpriserna lika effektivt och snabbt som exempelvis i en liknande situation under 2022. Operationellt sett är resultatet alltså svagt, men detta är redan känt genom de preliminära uppgifterna från juli. L&T segmenterar inte resultatet, så rapporten ger begränsad ytterligare information om resultatutvecklingen.

Guidningen har redan sänkts, fokus ligger på H2:s resultatvändning och effektiviseringsåtgärder

Till följd av det svaga andra kvartalet sänkte Lassila & Tikanoja redan sin helårsguidning. Företaget förväntar sig nu att den justerade EBITA för 2026 kommer att ligga mellan 33–38 MEUR (tidigare 38–44 MEUR), medan omsättningsguidningen förblev oförändrad på 420–450 MEUR. Eftersom guidningen nyligen har uppdaterats, förväntar vi oss naturligtvis inga ändringar i samband med Q2-rapporten.

Vårt fokus under earnings call:et kommer främst att ligga på ledningens kommentarer om utvecklingen under resten av året. Företaget har kommunicerat att de förväntar sig att H2-resultatet ska landa i ungefär samma nivå som jämförelseperioden, vilket stöds av de förhandlingar om nedskärningar som avslutades i juli och de effektiviseringsåtgärder som följer därav. Dessutom kommer en avmattning i bränsleprisökningarna och prishöjningar som träder i kraft med viss fördröjning, enligt vår bedömning, att lätta på lönsamhetspresset under resten av året. Vi är främst intresserade av hur säkra ledningen är på att dessa åtgärder kommer att vara lämpliga.