Lassila & Tikanoja Q4'25 förhandskommentar: Bekant stabil takt som ett nytt företag

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-25 05:30 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Lassila & Tikanoja publicerar sin bokslutskommuniké för 2025 fredagen den 27 februari 2026. Detta är den första rapporten sedan Lassila & Tikanoja vid årsskiftet delades upp i ett företag som enbart fokuserar på cirkulär ekonomi. Vi förväntar oss att företaget rapporterar en liten omsättningstillväxt, men vi bedömer att marginalen har minskat något från jämförelseperioden, bland annat till följd av ökade avskrivningar. Vårt fokus i rapporten ligger särskilt på guidningen för 2026, utdelningsförslaget samt företagets första steg i tillväxtstrategin som ett självständigt företag.

Vi förväntar oss att omsättningen förblir stabil

Vi förväntar oss att Lassila & Tikanojas omsättning under fjärde kvartalet uppgick till 109 MEUR. Företagets verksamhet är mycket defensiv till sin natur och större delen av omsättningen är återkommande, vilket ger stabilitet i utvecklingen. I och med uppdelningen finns inga exakta jämförelsesiffror eller konsensusestimat tillgängliga. Under Q4 verkade företaget fortfarande med den gamla strukturen, vilket innebär att de rapporterade siffrorna för Q4'25 är carve-out-siffror och inte nödvändigtvis helt motsvarar resultatet för det nya L&T. Baserat på segmentdata var omsättningen 105 MEUR under Q4'24. Vi förväntar oss en måttlig tillväxt jämfört med detta, delvis stödd av ett företagsförvärv som genomfördes under sommaren.

Vi estimerar att vinsten minskar något

Vi uppskattar att bolagets justerade EBITA uppgick till 9,5 MEUR under Q4, vilket motsvarar en marginal på 8,7 %. Vi förväntar oss att marginalen har minskat något från jämförelseperiodens justerade EBITA-nivå (Q4'24: 10,2 MEUR). Resultatet tyngs enligt vår bedömning bland annat av ökade avskrivningar till följd av det nya IT-systemet. Marginalen stöds dock av det resultatförbättringsprogram på 8 MEUR som initierades under den gamla koncernen, vars besparingar vi tror till stor del kommer att påverka det nya L&T:s verksamhet. Vi förväntar oss att bolagets styrelse föreslår en utdelning på 0,45 euro per aktie för år 2025.

Vi förväntar oss en stabil utveckling och guidning för detta år

Vi anser att rapportens viktigaste bidrag är guidningen för 2026. Vi förväntar oss att företaget guidar för en omsättning och ett justerat EBITA-resultat som ligger ungefär på föregående års nivå för det innevarande året. Vi bedömer att kommunaliseringen av avfallshanteringen ytterligare kommer att bromsa utvecklingen under 2026 och förutspår att dess negativa effekter fortsätter fram till 2027. Å andra sidan uppskattar vi att effektiviseringsåtgärder och en måttlig marknadstillväxt kommer att kompensera för dessa motvindar.