Lassila & Tikanoja Q4’25 snabbkommentar: Väntad stabil guidning

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-27 06:40 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

L&T:s siffror för Q4 var i stort sett i linje med våra förväntningar. Det är viktigt att notera att siffrorna fortfarande är carve-out-baserade och därmed inte helt överensstämmer med den nuvarande företagsstrukturen. Guidningen för i år är som väntat stabil. Företaget förväntar sig att just. EBITA kommer att ligga mellan 38-44 MEUR, jämfört med 41 MEUR förra året och vårt estimat på 40 MEUR. Vid första anblicken är rapporten därmed i stort sett i linje med våra förväntningar.  

Omsättningen ökade något mer än våra förväntningar

Omsättningen för Q4 uppgick till 111 MEUR, medan vi förväntade oss 109 MEUR. Tillväxten från jämförelseperioden var 5,5 %, varav 2,5 % var organisk. Tillväxten drevs av företagets minsta tjänsteområde, Farligt avfall och restaurering, vars omsättning ökade med hela över 40 % tack vare restaureringsprojekt. Däremot minskade omsättningen inom tjänsteområdet Avfallshantering och återvinning något till följd av den svaga konjunkturen och minskade råvaruvolymer. Omsättningen för Industriella tjänster förblev oförändrad.

Resultatet något under vårt estimat

Nya L&T rapporterade huvudsakligen just. EBITA för hela koncernen. Den uppgick till 9,0 MEUR under Q4, vilket var något under vårt estimat på 9,5 MEUR och som väntat även lägre än jämförelseperioden. Resultatet tyngdes, som förväntat jämfört med jämförelseperioden, av avskrivningar för det nya IT-systemet. Dessutom kommenterade bolaget att kvartalet inkluderade cirka 1 MEUR i extra kostnader för implementeringen av systemet, vilka enligt vår uppfattning ingår i just. EBITA. Det är också viktigt att notera att siffrorna är carve-out-baserade, då bolaget fortfarande var en del av den gamla koncernen under Q4. Därmed är de inte helt jämförbara med den nuvarande företagsstrukturen. Med hänsyn till dessa faktorer var resultatet enligt vår bedömning i stort sett i linje med våra förväntningar.

Det rapporterade resultatet inkluderade engångsposter relaterade till uppdelningen och det tidigare förvärvet i Sverige, vilket tyngde ner det under vårt estimat. Det är viktigt att notera att carve-out-siffrorna inte motsvarar den nya företagsstrukturen vad gäller skulder och finansiella kostnader, och därför anser vi att man inte bör fästa uppmärksamhet vid exempelvis vinst per aktie.

Guidningen är som väntat stabil

L&T guide:ar för en omsättning på 420-450 MEUR och en just. EBITA på 38-44 MEUR för innevarande år. Mitten av guidningen indikerar därmed en liten tillväxt jämfört med jämförelseperiodens omsättning på 427 MEUR och just. EBITA på 40,6 MEUR. Vårt estimat är en omsättning på 425 MEUR och en just. EBITA på 40 MEUR, vilket är väl i linje med guidningen.

Företaget föreslår en utdelning på 0,42 euro per aktie. Detta är något under vår förväntning på 0,45 euro. Med tanke på att det nya företaget inte har någon historik av utdelningar, anser vi att detta ändå är i den förväntade storleksordningen.