Loihde Q2'25 -snabbkommentar: Bra utveckling inom återkommande tjänster, vinsten något under förväntningarna

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-18 06:23 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Loihde publicerade i morse en Q2-rapport som var något svagare än våra förväntningar. Omsättningen och marginalen var cirka på jämförelseperiodens nivå och något under våra förväntningar. Säkerhetslösningar fortsatte att utvecklas väl, men Cybersäkerhet, moln och nätverk understeg våra förväntningar något. Positivt är att utvecklingen inom IT-konsultverksamhetens Data, digitalisering & AI-område började stabiliseras, även om marknadssituationen fortfarande är mycket svår och de strategiskt viktiga återkommande tjänsterna fortsatte att utvecklas väl. Bolaget är övertygat om att de kommer att nå sin guidning, även om den upplupna vinsten ligger något efter förra året. Slutet av året stöds av tillväxten inom kontinuerliga tjänster, effektiviseringsåtgärder, en god orderstock och en stabilisering av omsättningen inom IT-konsultverksamheten. Bolagets Q2-webcast kan följas här.

Bra tillväxt inom kontinuerliga tjänster, omsättningen inom IT-konsultverksamhet börjar stabiliseras

Loihtes Q2-omsättning minskade med 1 % till 35,2 MEUR, vilket var något under våra förväntningar, men ligger i praktiken inom det naturliga variationsintervallet för affärsområdet. Affärsområdet Säkerhetslösningar växte med 7 % och fortsatte sin utmärkta utveckling i linje med våra förväntningar. Positivt bidrog de kontinuerliga tjänsterna till tillväxten, såsom kameraövervakning, larmsystem för vårdare och meddelandeöverföringstjänster. Utvecklingen inom området Cybersäkerhet, moln och anslutningar understeg i viss mån våra förväntningar, då omsättningen låg kvar på jämförelseperiodens nivå. Positivt är att tillväxten i de kontinuerliga tjänsterna (särskilt CSOC) fortsatte och omsättningsminskningen kom från en minskning av försäljningen av nätverksenheter och konsulttjänster. CSOC) fortsatte och omsättningsminskningen kom från minskad försäljning av nätverksenheter och konsulttjänster. Inom IT-konsultverksamheten, Data, digi & AI, stabiliserades nedgången i omsättningen i linje med våra förväntningar till -2 %. Utvecklingen var positivt med tanke på den fortfarande mycket svåra marknadssituationen (bl.a. minskade Vincits omsättning med -17 % under H1). Bolaget kommenterade att efterfrågan inom vissa kompetensområden har ökat tydligt och att de aktivt har börjat rekrytera.

Loihde började också rapportera mer frekvent om de kontinuerliga tjänsterna, som är strategiskt viktiga och viktiga för marginalen. De återkommande tjänsterna växte med 10 % under H1 från föregående år och deras andel ökade till 28,0 % av omsättningen (H1'24: 26,2 %). Den annualiserade kontraktsstocken ökade med 7 % till 40,2 MEUR. Även jämfört med nivån i slutet av 2024 (38,7 MEUR) fortsatte avtalsstocken att växa måttligt.

Vinsten blev något lägre än väntat

Den justerade EBITDA uppgick till 2,6 MEUR, vilket motsvarar 8,4 % av omsättningen, och låg ungefär på samma nivå som föregående år, men något under våra estimat (estimat 3,0 MEUR). Lönsamheten stöddes enligt vår bedömning av tillväxten i kontinuerliga tjänster, förbättrade nyttjandegrader inom IT-konsultverksamheten jämfört med jämförelseperioden och de organisationsförbättrande åtgärder som bolaget vidtagit. Loihde genomförde förhandlingar om nedskärningar i början av året, med vilka bolaget strävar efter cirka 1–2 MEUR i besparingar för 2025. Vi bedömer att åtgärderna kommer att ha en större effekt på marginalen från och med Q3. Engångskostnaderna uppgick till cirka 0,8 MEUR under Q2, vilket innebar att rapporterad EBITDA uppgick till 1,8 MEUR.

Den viktigaste operationella lönsamhetsindikatorn, dvs. just. EBITA, uppgick till 0,5 MEUR för hela H1 (Inderes estimat 1,1 MEUR och H1’24: 0,8 MEUR). Finansieringskostnaderna och skatterna var något högre än våra förväntningar, vilket tynger ner den rapporterade EPS till en förlust på -0,20 EUR (H1'24: -0,11 EUR).

Effektiviseringsåtgärder, en god orderstock och tillväxten inom kontinuerliga tjänster stöder vinsttillväxten under resten av året

Loihde guide:ar att omsättningen kommer att ligga på jämförelseperiodens nivå eller öka i år. Före Q2-rapporten estimerade vi att omsättningen skulle öka med cirka 3 % i år. Loihde guide:ar en förbättring i den justerade EBITDA:n (2024: 11,0 MEUR). I början av året har utvecklingen tillsvidare legat något efter jämfört med föregående år (4,1 MEUR vs 4,2 MEUR), men bolaget är övertygat om att de kommer att nå sin guidning. Under slutet av året stöds tillväxten jämfört med föregående år av den fortsatta tillväxten inom säkerhetsverksamhetens och cybersäkerhets- och företagsnätverkstjänsternas återkommande tjänster, effektiviseringsåtgärder och den stabiliserande utvecklingen av IT-konsultverksamhetens omsättning. Bolaget kommenterade också att de inom Säkerhetslösningar har vunnit flera betydande konkurrensutsättningar inom säkerhetsteknik för den offentliga sektorn, vilka hittills har utvecklats till beställningar långsammare än väntat, men som enligt vår bedömning kommer att driva på resultatet under resten av året. Loihtes resultat är typiskt säsongsmässigt baktungt, varför det inte lönar sig att dra alltför direkta slutsatser om hela året baserat på början av året. Före Q2-rapporten estimerade vi att just. EBITDA skulle öka till 11,8 MEUR. För resten av året ser vi inget särskilt tryck för estimatrevideringen, men naturligtvis finns det ett visst tryck på vår resultatprognos för helåret efter att Q2-rapporten hamnade något under våra förväntningar.