Loihde

Loihtes Q3-marginal överträffade vår förväntning tydligt, och den justerade EBITDA:n var den bästa i företagets historia under ett tredje kvartal. Omsättningen understeg vårt estimat något, då projekt inom Säkerhetslösningar sköts upp till Q4 och början av nästa år. Vi höjde vår vinstprognos för innevarande år, men höll vår Q4-prognos försiktig på grund av inkluderingen av BLC Turva, och vår prognos för 2027 höjdes något. Resultathävstången ligger alltjämt på åren 2028–2029, då synergierna materialiseras. Tack vare den gynnsamma utvecklingen gör en vinsttillväxt som står på en stadigare grund än tidigare och en god direktavkastning att avkastningsförväntningen enligt vår mening fortfarande är attraktiv, och riskerna är knutna till att integrationen av BLC Turva lyckas.

Loihtes Q3-marginal överträffade vår förväntning med råge, och omsättningen låg ganska mycket i linje med vårt estimat.

Loihtes Q3-rapport som publiceras på onsdag följer ännu den gamla strukturen, och vi förväntar oss en stabil utveckling. I början av oktober genomförde Loihde företagsförvärvet av BLC Turva, vilket gör företaget till marknadsledare i Finland inom elektronisk säkerhetsteknik och strukturell säkerhet. Vi har lagt till företagsförvärvet i våra estimat, vilket höjer våra omsättningsestimat med nästan hälften. Vinsthävstången per aktie uppstår dock först när synergierna realiseras från och med 2028. Vinsttillväxten och den starka direktavkastningen gör enligt vår mening avkastningsförväntningen attraktiv, men det gör integrationens framgång nödvändig.

Datasändcentra erbjuder en marknadspotential på hundratals miljoner euro de kommande åren, där Loihde siktar på en ledande position på marknaden.

Enligt företaget har det "gamla" Loihdes affärsverksamhet fortskridit enligt plan och guidning.

Synergimålet på 3 MEUR ligger fast och affären bedöms bli slutförd den 1 oktober.

Programmet motsvarar maximalt upp till 9,5 % av aktiestocken och vi ser det som en förnuftig kapitalallokering.