Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-22 04:00 GMT. Ge feedback här.

Netum meddelade på tisdagen att de förvärvar det lilla cybersäkerhetsföretaget Cyberwatch Oy. Vi ser företagsförvärvet som ett strategiskt logiskt steg som stärker Netums erbjudande på den växande cybersäkerhetsmarknaden och tillför ny specialistkompetens till koncernen. Förvärvet har en svagt positiv inverkan på våra estimat, men det förändrar inte nämnvärt den övergripande bilden av företaget eller dess utmanande marknadssituation. Företaget offentliggjorde inte den fullständiga köpeskillingen, vilket gör det svårt för oss att kommentera den slutliga värderingen av affären.

Cyberwatch tillför djup till säkerhetstjänsterna

Cyberwatch är ett konsultföretag grundat 2017, som fokuserar på strategisk cybersäkerhet och utveckling av organisationers säkerhetskultur. Företaget sysselsätter nio specialister och har cirka 50 kunder. Förvärvet är litet, vilket vi anser ökar nyckelpersonrisken. Å andra sidan har Netum samarbetat med företaget under en längre tid, vilket enligt vår bedömning minskar integrationsrisken. Vi förväntar oss att affären stöder Netums målsättning att bli en mer strategisk partner för sina kunder, eftersom cybersäkerhetens roll ständigt framhävs i alla IT-projekt.

Köpeskilling och finansiella effekter

Cyberwatchs omsättning 2025 var 0,73 MEUR, vilket är ungefär 2 % av Netums omsättningsestimat för 2026. Lönsamheten för det förvärvade företaget är enligt vår mening utmärkt, då EBITDA-marginalen var cirka 30 %. Detta är betydligt högre än Netums egen estimerade lönsamhetsnivå (2026e EBITDA-% 6,7).

Den första delen av köpeskillingen består av en kontantandel på 215 400 EUR och 15 000 Netum-aktier. Den ursprungliga köpeskillingen är mycket måttlig, men det slutliga beloppet beror på tilläggsköpeskillingar som ska betalas under 2027 och 2028. Dessa delar är kopplade till omsättnings- och lönsamhetsmål, men deras storlek är inte känd. Vi noterar också en intressekonflikt i affären, då Netums styrelseledamot Matti Mujunen är en av säljarna med en ägarandel på ungefär en tredjedel. Enligt företaget påverkar affären inte Netums guidning för 2026. På grund av affärens ringa storlek har den inga större effekter på våra estimat. Vi kommer att inkludera affären i våra estimat i samband med Netums Q1-verksamhetsöversikt, som ska lanseras nästa tisdag.