Netum Group

När det gäller de finansiella målen sänktes lönsamhetsmålet endast obetydligt, och tillväxtmålet förblev enligt vår mening förvånansvärt högt.

Utmaningarna fortsätter för Netum under H2, och bolaget utfärdade en andra vinstvarning för innevarande år. Visibiliteten är enligt oss fortfarande svag och det råder tydlig osäkerhet kring tidpunkten för resultatvändningen och dess branthet.

Vi anser att varningssignalen är en tydlig besvikelse, även om den inte är helt överraskande med tanke på den mycket svaga Q2-rapporten och den relativt lilla storleken på de besparingsåtgärder som meddelades i augusti.

The divide deepened: the turnaround seen at the end of last year did not extend to the sector as a whole, and differences between companies widened even further in Q2.

Det finns fortfarande osäkerhet kring tidpunkten och omfattningen av vändningen i resultatet. Dessutom riskerar det att ta flera år att smälta den höga skuldmassan.

Årets första kontraktsvinster verkar inte ha lättat på nedåttrycket på omsättningen, då projektstarterna har försenats.

Rapportens huvudfokus ligger på utsikterna för slutet av året, utvecklingen av säljpipelinen samt när omsättningsminskningen slutligen kan vända.