Oriola presenterade investeringsplanen för distributionscentret och belyste nyckelteman i den nya strategin

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-01-08 06:34 GMT. Ge feedback här.

Oriola meddelade på onsdagen att bolaget gör en betydande investering i ett nytt distributionscenter i Järvenpää. Huvudsyftet med investeringen är att förbättra Oriolas produktivitet och säkerställa ytterligare kapacitet för framtida tillväxt. Dessutom meddelade företaget att det har påbörjat förberedelserna för en ny strategi och presenterade nyckelteman för sin nya strategiperiod, vilka kommer att behandlas under kapitalmarknadsdagen i maj. Vi kommer att se över nyheternas inverkan på våra estimat senast i samband med förhandskommentaren för Q4-rapporten.

Investeringen syftar till ett produktivitetssprång

Oriola har beslutat att bygga ett nytt, högt automatiserat distributionscenter i Järvenpää. Det totala värdet av investeringen är 110–120 MEUR och inkluderar byggnaden, maskiner och utrustning. Projektet finansieras genom ett långsiktigt leasingavtal med SEB Leasing Oy, men Oriola kommer att förvärva och äga markområdet själv. Byggnationen är planerad att påbörjas under första kvartalet 2026, och flytten av verksamheten från Esbo till Träskända beräknas starta i slutet av 2027.

Det nya centret är ungefär 30 000 kvadratmeter stort och erbjuder 30 % mer kapacitet jämfört med det nuvarande. Målet med investeringen är att förbättra operativ effektivitet genom automatisering och att stödja företagets tillväxtmål. Dessutom kommer kapaciteten för hantering av kylvaror att öka, eftersom efterfrågan inom detta område enligt vår uppfattning är i god tillväxt. Samtidigt flyttar Oriolas huvudkontor till en ny plats i Esbo. Företaget planerar också att omstrukturera och detaljplanera sin nuvarande tomt i Esbo för bostadsbyggande, vilket kan frigöra kapital i framtiden, eftersom markområdets bokförda värde endast är 0,1 MEUR.

Det nya distributionscentret är, tillsammans med det pågående ERP-projektet, en avgörande del av Oriolas strategiska mål att förbättra sin marginal och modernisera sin verksamhet. Vi har tidigare konstaterat att vi anser att dessa projekt har en väsentlig roll i företagets potentiella marginalförbättring mot ett rörelseresultatmål på 3 %, vilket är ambitiöst med tanke på företagets senaste utveckling och våra estimat (1,2 % för 2030).

Leasingfinansiering är enligt oss ett logiskt alternativ

Investeringsbeslutet var väntat, då Oriola redan i november 2025 meddelade att de skulle inleda förhandlingar om nedskärningar gällande byggandet av ett nytt distributionscenter. Vår uppfattning är att företagets alternativ var att antingen bygga ett helt nytt center, hitta en lämplig fastighet och anpassa den till ett distributionscenter, eller att utveckla ett befintligt distributionscenter. Företaget valde det första alternativet, vilket enligt vår uppfattning också var det dyraste alternativet sett till investeringskostnaden. I verkligheten är Oriolas investering (CAPEX) till stor del begränsad till markområdet, medan leasingpartnern finansierar huvuddelen av den totala investeringen. I gengäld kommer företaget dock att betala hyra för nyttjanderätten till fastigheten och utrustningen till sin leasingpartner.

Den valda leasingfinansieringsmodellen är enligt vår mening en logisk lösning för Oriola. Företagets soliditet har sjunkit till en låg nivå (13 % i slutet av Q3'25) och balansräkningen tyngs även av nedskrivningar i joint venture-bolaget Kronans Apotek. Leasingmodellen sparar företagets kontantreserver under investeringsfasen och kräver ingen tung, förskottsbetald investering från balansräkningen. Företaget konstaterade i pressmeddelandet att investeringen har en begränsad inverkan på kassaflödet och marginalen före driftsättning, men att överlappande verksamheter under flytten kommer att påverka kostnaderna.

Strategiuppdatering på kommande

Dessutom meddelade Oriola att de inleder en översyn av sin långsiktiga plan, finansiella mål och prioriteringar för kapitalallokering. Företaget kommer att presentera resultaten av översynen på sin kapitalmarknadsdag den 12 maj 2026.

Nyckelämnena för den nya strategin inkluderar att påskynda tillväxten, förbättra marginalerna och svara på marknadens föränderliga behov. Ur investerarens synvinkel är dock de viktigaste punkterna på listan relaterade till balansräkningen och finansieringen. Oriola nämner specifikt att ett optimeringsprogram för balansräkningen har inletts, vilket inkluderar en bedömning av försäljning av tillgångar som inte hör till kärnverksamheten. Dessutom lyfter företaget fram stärkandet av eget kapital för att säkerställa finansiell hållbarhet. På listan finns också en omprövning av de finansiella målen och utdelningspolicyn samt utnyttjande av bolagsstämmans bemyndigande för återköp av egna aktier.

Omnämnandet av försäljning av tillgångar som inte tillhör kärnverksamheten är intressant. Det kan till exempel avse ägandet i det svenska apoteks-joint venturet eller mindre enheter (t.ex. markområden). Eventuella försäljningar av tillgångar skulle vara ett logiskt sätt att stärka balansräkningen utan en nyemission. Omnämnandet av återköp av egna aktier i samma sammanhang som stärkandet av balansräkningen kan låta motsägelsefullt, men det kan bli aktuellt om företaget lyckas frigöra betydande kapital genom försäljning av tillgångar.