Raisio Q2’25 -snabbkommentar: Lönsamhet på en stark nivå

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-12 06:26 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Raisio rapporterade sin Q2-rapport på morgonen. Rapporten var resultatmässigt starkare än väntat, även om den industriella försäljningen av spannmålsprodukter minskade mer än förväntat. Företaget upprepade sin ganska breda guidning för 2025, som indikerar en växande jämförbar rörelsevinst. Ett bra resultat för Q2 kan leda till måttliga positiva revideringar i konsensusens resultatestimat. Företagets informationsmöte presenteras som en webbsändning med start kl. 12.

Källa: Inderes & Bloomberg (konsensus: 4 analytiker)

Omsättningen missade estimaten på grund av lågmarginalig industriförsäljning

Q2-omsättningen var 54,5 MEUR, vilket var en minskning med 5 % å/å (vi estimerade en minskning på 1 %). Inom konsumentprodukter ökade omsättningen med 2 % (volymerna med 5 %), vilket var i linje med våra förväntningar. Tillväxten påverkades negativt av avvecklingen av växtproteinverksamheten under Q1 (cirka 3 procentenheters påverkan på tillväxten). Inom den industriella försäljningen minskade omsättningen med så mycket som 17 % och volymerna med 13 %, vilket var en brantare minskning än vårt estimat (vi uppskattade -4 %). Det förväntades att Benecol-licensomsättningen skulle understiga jämförelseperioden på grund av leveransernas tidpunkt. Den större nedgången än väntat berodde bland annat på den hårda konkurrenssituationen inom den inhemska industriförsäljningen.

Vinsten starkare än förväntat

Q2:s justerade rörelseresultat var 7,9 MEUR (Q2’24: 7,4 MEUR), vilket överraskande nog var en ökning i förhållande till den starka jämförelseperioden driven av tidpunkten. just. EBIT överträffade vårt estimat med 20 % och konsensus med 8 %. Den starkare resultatutvecklingen än väntat verkar ha kommit från enheten Breakfast, Snacking & Food Solutions, även om de minskade volymerna inom kvarnverksamheten påverkade negativt. Avyttringen av växtproteinverksamheten stödde resultatet med 0,6 MEUR, vilket i stort sett var i linje med förväntningarna. Bruttomarginalen var ungefär på jämförelseperiodens nivå, men minskade fasta avskrivningar hjälpte till att förbättra resultaträkningens nedersta rader. Den rapporterade rörelsevinsten var 7,3 MEUR, vilket belastades av kostnader på 0,6 MEUR relaterade till omstruktureringen av företaget.

Guidningen förblev oförändrad

Raisio guide:ar fortfarande att bolaget förväntar sig att det jämförbara rörelseresultatet år 2025 förbättras från år 2024. Förutsättningarna för detta är enligt vår mening starka, eftersom rörelseresultatet för H1 ensamt redan är 2,3 MEUR högre än jämförelseperioden. Vårt tidigare estimat förutsatte en resultatförbättring på 4,1 MEUR för helåret 2025. Efter avyttringen av växtproteinverksamheten och organisationsomstruktureringarna är företagets kostnadsstruktur lättare än tidigare. Utvidgningen av Elovena-produkter internationellt fortsätter på nya europeiska konsumentmarknader, men den flexibla försäljningsmodellen, som baseras på partnerskap, hjälper att finna kostnaderna låga. Vi förväntar oss inte att expansionen kommer att ha en betydande inverkan på omsättningen eller resultatet för 2025.