Raisio Q2'26 förhandskommentar: Tillväxten på översta raden torde vara starkare än på nedersta raden
Summary
- Raisio förväntas rapportera en stark omsättningstillväxt för Q2, men ett svagare resultat jämfört med föregående period, främst på grund av tidpunktsmässiga orsaker.
- Omsättningen förväntas öka med 3,3 % till 56,3 MEUR, med stark tillväxt inom segmentet Breakfast, Snacking & Food Solutions, medan Heart Health påverkas negativt av pundets försvagning.
- Rörelsevinsten för Q2 förväntas vara svagare på grund av kostnader för ERP-projektet och ökade försäljnings- och marknadsföringskostnader, trots en gynnsam kostnadsmiljö.
- Guidningen för 2026 förväntas förbli oförändrad, med förväntningar på måttlig tillväxt i omsättning och justerad rörelsevinst, trots utmaningar som kostnadsinflation och valutaförändringar.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-08-07 05:31 GMT. Ge feedback här.
| Estimat tabell | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Jämförelse | Faktisk | Inderes | Konsensus | Lägst | Högst | Inderes | ||
| Omsättning | 54,5 | 56,3 | 56,6 | 56,2 | - | 57,0 | 229 | ||
| Rörelseresultat (just.) | 7,9 | 7,4 | 7,7 | 7,4 | - | 8,0 | 30,1 | ||
| Rörelseresultat | 7,3 | 7,4 | 7,7 | 7,4 | - | 8,0 | 30,1 | ||
| Resultat före skatt | 8,1 | 8,1 | 8,3 | 8,1 | - | 8,5 | 32,9 | ||
| EPS (rapporterad) | 0,04 | 0,04 | 0,04 | 0,04 | - | 0,04 | 0,16 | ||
| Omsättningstillväxt-% | 0,0 % | 3,3 % | 3,9 % | 3,2 % | - | 4,6 % | 2,3 % | ||
| Rörelseresultat-% (just.) | 14,5 % | 13,2 % | 13,6 % | 13,2 % | - | 14,0 % | 13,1 % | ||
Källa: Inderes och Bloomberg (konsensus med 5 analytiker)
Raisio publicerar sin Q2-rapport onsdagen den 12 augusti cirka klockan 8.30. Vi förväntar oss att rapporten visar en pigg omsättningstillväxt, men att resultatet försvagas jämfört med den starka jämförelseperioden, främst på grund av tidsmässiga skäl. Vi förväntar oss att guidningen förblir oförändrad. Centrala teman inkluderar bland annat en spirande förbättring av konsumentsentimentet, möjliga framsteg inom internationell tillväxt samt hotet om kostnadsinflation under andra halvåret.
Spannmålsbaserade produkter driver tillväxten
Vi estimerar att omsättningen ökade med 3,3 % till 56,3 MEUR under Q2 (konsensus: 3,9 %). Vi förutspår att Breakfast, Snacking & Food Solutions, som består av bland annat Elovena och andra spannmålsprodukter, växte med 5 %, varav den finska konsumentförsäljningen uppskattas ha ökat med 7 %. Heart Health, som består av Benecol och B2B-försäljning av växtstanolester, förväntas endast ha vuxit med 2 %, vilket tyngs av en försvagning av pundet med cirka 1 procentenhet i förhållande till euron. Vi höjde vår totala omsättningstillväxtprognos för Q2 något (1 %) mot bakgrund av goda tillväxtsiffror inom branschen, men på helårsbasis skedde inga betydande förändringar i omsättnings- och rörelseresultatprognoserna.
Ett resultatmässigt svagare kvartal förväntas
Vi bedömer att Raisios just. rörelseresultat för Q2 var något svagare än under jämförelseperioden, trots god omsättningstillväxt. Detta beror bland annat på driftsättningskostnader för ERP-projektet som bokförs direkt i resultaträkningen (uppskattningsvis cirka 0,5 MEUR). Dessutom allokeras mer försäljnings- och marknadsföringskostnader till Q2 än under början av året. Vi bedömer att kostnadsmiljön under Q2 i stort sett var gynnsam, bland annat tack vare billiga spannmålsråvaror. Inflationen orsakad av konflikten i Mellanöstern, gällande förpackningsmaterial och logistik, torde ha påverkat något mot slutet av kvartalet, men knappast betydligt.
Guidningen som förväntar vinsttillväxt förblir oförändrad
Raisio guide:ar för att omsättningen och det jämförbara rörelseresultatet för räkenskapsåret 2026 kommer att öka jämfört med 2025. Vi förväntar oss inga ändringar i företagets guidning. Våra estimat förutsätter en måttlig tillväxt för både omsättningen (+2 %) och det just. rörelseresultatet (+6 %), vilket delvis påverkas av en måttlig försvagning av pundet och tillfälliga kostnader relaterade till ERP-systemet. Å andra sidan finns det goda förutsättningar att uppnå guidningen med hänvisning till ett starkt Q1-kvartal. Den senaste tidens spirande förbättring av konsumentsentimentet i hemlandet skulle kunna stödja tillväxtutsikterna under resten av året. En eventuell skärpning av kostnadsinflationen skulle i sin tur kunna bromsa marginalutvecklingen. Företaget har också kommunicerat framgångar med portionsgröt på nya marknader (bl.a. Spanien). Mer konkreta bevis på framstegen inom den internationella försäljningen i samband med Q2-rapporten skulle kunna stärka Elovenas expansionshistoria och därmed företagets medelfristiga tillväxtutsikter.