Robit Q3’25 förhandskommentar: Förväntad resultatförbättring med stöd av effektiviseringsåtgärder

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-23 03:30 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Robit publicerar sin Q3-rapport tisdagen den 28 oktober. Vi förväntar oss att företagets resultat har ökat från jämförelseperioden, med stöd av effektiviseringsåtgärder som genomförts under de senaste åren och normaliseringen av fraktkostnaderna som belastade jämförelseperioden. Vi bedömer att företagets marknadssituation har förblivit oförändrad, med god efterfrågan inom gruvsektorn, medan byggindustrin har fortsatt att vara dämpad. Utöver siffrorna är vi särskilt intresserade av mer detaljerade marknadskommentarer och den nya VD:ns tankar om möjliga strategiska justeringar i rapporten.

Vi estimerar en liten minskning i omsättningen

Robits utgångsläge inför kvartalet var inte helt optimalt då orderingången i Q2 minskade med hela 18 % jämfört med jämförelseperioden (Q2’25 order: 20,7 MEUR). Orderingången under föregående kvartal låg dock i stort sett på samma nivå som Q3’24-Q1’25 (19,6–20,8 MEUR). Samtidigt är det viktigt att notera att Robits snabba omsättningshastighet för orderstocken (mindre än ett kvartal) innebär att man inte kan dra långtgående slutsatser från tidigare orderingång. Motsvarande positivt var att företaget i samband med Q2-rapporten meddelade att det vunnit ett betydande gruvavtal för DTH i södra Afrika, vars leveranser påbörjades under Q3 (i full gång under Q4’25). Företaget meddelade också att det hade fått flera andra nya medelstora kontrakt som det skulle implementera under H2. Enligt vår uppfattning bör nettoeffekten av dessa vara positiv (troligen har vissa avtal också avslutats). Vi bedömer att dessa avtal redan har börjat stödja omsättningen och att utvecklingen i jämförbara valutor har varit relativt stabil jämfört med jämförelseperioden. Motsvarande uppskattar vi att den rapporterade omsättningen har minskat med 3 % från jämförelseperioden.

Sett till kundsegmenten förväntar vi oss att efterfrågan inom gruvsektorn (ungefär 55 % av omsättningen) har fortsatt att vara stark, vilket även Sandvik bekräftade i sin nyligen publicerade Q3-rapport. Däremot bedömer vi att efterfrågan inom byggsektorn (ungefär 45 % av omsättningen) har förblivit dämpad totalt sett.

Vi förväntar oss dock att vinsten har ökat

Trots en liten minskning i omsättningen förväntar vi oss att företagets vinst har ökat tydligt från jämförelseperioden och att företagets rörelsevinst har stigit till 0,9 MEUR. Bakom den positiva resultatutvecklingen bedömer vi att effekten av de effektiviseringsåtgärder som genomförts under de senaste åren (inkl. det globala förändringsprogrammet som enligt vår uppfattning slutfördes under Q3) samt bibehållandet av råvarumarginalen, som har haft en positiv trend sedan början av året (mot H1’25: 37,5 % mot 2020–2024 33,7–35,9 %), har påverkat. Dessutom förväntar vi oss att effekten av fraktkostnaderna, som tyngde jämförelseperiodens resultat, har minskat (Q3’24: 0,5 MEUR högre fraktkostnader än ”normalt”). Vi förväntar oss inte heller att operationella valutakursskillnader (främst fordringar och skulder i utländsk valuta) har påverkat kvartalets utveckling väsentligt (mot H1’25: -1,2 MEUR). På nedersta raden förväntar vi oss att finansieringskostnaderna och skatterna har legat på ungefär normala nivåer, och mot bakgrund av detta uppskattar vi att den rapporterade vinsten per aktie uppgick till 0,02 euro.

Särskilt byggindustrins efterfrågeutsikter är av intresse

Robit bedömer i sin nuvarande prognos att omsättningen kommer att minska jämfört med 2024 (90,3 MEUR) och att den jämförbara EBIT-marginalen i euro kommer att förbli oförändrad eller minska jämfört med 2024 (2,5 MEUR). Antagandet bakom guidningen är att efterfrågan inom gruvindustrin förblir på en god nivå och att efterfrågan inom byggindustrin utvecklas positivt under H2. Dessutom är en bakomliggande förutsättning i guidningen att inga betydande ändringar sker i valutakurserna och att eventuella tullar inte väsentligt påverkar den relativa konkurrenskraften på nyckelmarknaderna. Vi förväntar oss att företaget upprepar sin guidning i samband med rapporten, även om en bredare återhämtning inom byggindustrin fortfarande låter vänta på sig. Före rapporten estimerar vi att företagets omsättning kommer att minska till 85,1 MEUR under innevarande år och att den justerade rörelsevinsten kommer att uppgå till 2,3 MEUR.

Utöver siffrorna följer vi företagets kommentarer om utvecklingen av marknadssituationen, särskilt inom byggbranschen, och om det har skett några ändringar i företagets förväntningar gällande tidpunkten för en återhämtning. Däremot bedömer vi att efterfrågan inom gruvsektorn har förblivit god, särskilt för guld, som är Robits viktigaste efterfrågedrivare, i linje med dess rekordhöga marknadspris. Vi bedömer att situationen är god även för Robits viktiga metaller, åtminstone silver och koppar. Vi följer också kommentarer relaterade till Robits kunders beslutsfattande (inkl. nykundsförvärv) samt den nya VD:s tankar om möjliga strategiska justeringar.