Källa: Inderes

Siili publicerar sin delårsrapport för Q3 onsdagen den 28 oktober. Vi förväntar oss att företagets omsättning har fortsatt att sjunka tydligt, tyngt av det utmanande marknadsläget. Vi bedömer att marginalen har förbättrats något från jämförelseperioden, stött av permitteringarna som inleddes i våras, men att nivån förblir blygsam. I rapporten fäster vi särskild uppmärksamhet vid framgångar i försäljningen, utvecklingen av debiteringsgraderna samt den tillförordnade vd:n åtgärder för att stabilisera den operationella verksamheten.

Omsättningen väntas fortsätta sjunka tydligt

Vi estimerar att Siilis omsättning för Q3 minskade med drygt 9 % från jämförelseperioden till 21,8 MEUR (Q3'25: 23,9 MEUR). Enligt vår bedömning tyngs omsättningen fortfarande av kundernas fördröjda investeringsbeslut, budgetnedskärningar och den allmänna marknadσοäkerheten. Bolaget uppgav under Q2 att efterfrågan på projekt relaterade till AI-modernisering och -transformation har piggnat till, men vi tror inte att detta ännu räcker för att vända omsättningen till tillväxt under H2. Vad gäller Q3 följer vi särskilt om årets branta omsättningsnedgång har börjat flacka ut och om företaget har lyckats stabilisera den oväntade krympningen av enskilda kundrelationer. Vidare är utvecklingen av den internationella omsättningen, vars nedgång redan mattades av tydligt under Q2, ett intresseområde.

Permitteringarna stöder marginalen, men nivån förblir blygsam

Vi uppskattar att den justerade EBITA-resultatet uppgick till 0,7 MEUR (Q3'25: 0,6 MEUR), vilket motsvarar en marginal på 3,4 % (Q3'25: 2,6 %). Lönsamheten stöds av de förhandlingar om nedskärningar och permitteringar som inleddes under Q2, vars effekter vi förväntar oss ska synas tydligare under H2. Trots detta bedömer vi att den svaga omsättningsutvecklingen och de låga debiteringsgraderna begränsar resultatförbättringen. Vi estimerar att det rapporterade resultatet per aktie uppgår till 0,02 euro (Q3'25: -0,21 euro). I samband med Q2-rapporten bedömde vi att den kraftiga omsättningsminskningen skapar ett behov av nya effektiviseringsåtgärder. Vi följer därför med spänning kommentarer om hur tillräckliga kostnadsbesparingarna är samt utvecklingen av debiteringsgraderna.

Fokus på effektiviseringsåtgärdernas effekt och framgångar i försäljningen

Siili sänkte sin guidning i augusti och förväntar sig att omsättningen för 2026 uppgår till 95–105 MEUR och den justerade EBITA-resultatet till 0,5–3,3 MEUR. Vi förväntar oss inga ändringar i guidningen i samband med Q3-rapporten. Våra egna helårsestimat ligger i den nedre delen av intervallet och förväntar sig att omsättningen sjunker med 10 % till 98 MEUR och att den justerade EBITA-resultatet landar på 1,8 MEUR.

Markku Savusalo utnämndes till tillförordnad vd i maj, och hans centrala uppgifter innefattar att stabilisera den operationella verksamheten, förbättra debiteringsgraderna och genomföra effektiviseringsåtgärder. Ur investerarnas synvinkel är det enligt oss av största vikt att se tecken på en vändning i omsättningstrenden och framgångar i försäljningen för att företaget ska undvika att hamna i en ständig effektiviseringsspiral. Vidare följer vi ledningens kommentarer om framstegen i AI-strategin, efterfrågemiljön på den allmänna IT-servicemarknaden samt fasen i rekryteringsprocessen för en ny ordinarie vd.